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「疫苗」疫苗研发遇阻，康希诺股价闪崩，市场反应过度了吗？

《科创板日报》（上海 ， 采访人员徐红） ， 20日 ， 港股康希诺（06185.HK）盘中走出惊险一幕 ， 午后突然"高台跳水" ， 直线下挫逾20% ， 随后跌幅收窄 ， 当日报收214港元/股 ， 跌13% 。 受此影响 ， 港股生物医药B类股亦集体跟跌 。
很快 ， 不安的情绪开始蔓延 。 "康希诺这是怎么了？"在采访人员朋友圈 ， 有投资人在第一时间问道 。 与此同时 ， 还有人给采访人员发来了消息 。
事实上 ， 受公司将与全球领先纳米药物开发制造商-加拿大Precision NanoSystems公司合作开发mRNA核酸疫苗消息影响 ， 康希诺股价在20日早盘还一路走高 ， 并创下历史新高 。
不过 ， 这一天 ， 还有另一条消息被刷了屏 。 据外媒报道 ， 世界新冠疫苗第一梯队品种之一--由牛津大学詹纳研究所（Jenner Institute）开发的基于黑猩猩腺病毒载体的新冠疫苗（ChAdOx1 nCoV-19） ， 在最近的动物试验中惨遭滑铁卢 。 试验结果显示 ， 所有6只参与试验的恒河猴虽然在注射疫苗后都产生了抗体 ， 但在攻毒试验中全部感染了冠状病毒 。
由于陈薇院士团队与康希诺合作开发的新冠疫苗与牛津新冠疫苗采用的是同一种技术路径 ， 都属于腺病毒载体疫苗 ， 也因此 ， 有分析推测康希诺股价跳水即与牛津疫苗动物试验失败有关 。
这并非首次传出新冠疫苗研发遇阻的消息 。 就在两天前 ， 美国Moderna（Nasdaq:MRNA）公司也公布了其新冠mRNA疫苗（mRNA-1273）1期临床试验的中期数据 。 由于试验结果显示 ， 中低剂量组30人中只有8人体内产生了中和抗体 ， 加上数据披露不尽完善 ， 因此随后就受到了业界质疑 ， 拖累公司股价调头向下 。
"短短几天 ， 海外就接连传来坏消息 ， 疫苗研发本身难度很大 ， 加上冠状病毒还有非常高的变异性 ， 更添不确定性 ， 感觉市场信心因此受到打击 。 "一位投资人表示 。
只是 ， 市场看到的"坏消息"是不是就一定是坏消息？有人"失败"了 ， 其他人也就无法幸免呢？答案是否定的 。
"从媒体报道来看 ， 牛津大学疫苗动物试验的相关信息非常有限 。 但试验失败的原因有很多 ， 需要足够的信息去具体问题具体分析 ， 比如研究方如果在动物试验中选择了不太合适的攻毒时间 ， 如在抗体还没产生的时候就进行攻毒 ， 那数据自然不会好看 。 另外 ， 单看媒体报道 ， 试验结果也不完全没有可取之处 ， 牛津疫苗对恒河猴肺部还是有部分保护作用的 。 "武汉博沃生物CEO吴克博士告诉《科创板日报》采访人员 。
其实 ， 此次牛津大学疫苗动物试验的相关结果早在一周前就发表在了预印本网站BioRxiv上 ， 文章标题为《ChAdOx1 nCoV-19 vaccination prevents SARS-CoV-2 pneumonia in rhesus macaques》（《ChAdOx1新冠疫苗接种可预防恒河猴感染新冠肺炎》） 。
「疫苗」疫苗研发遇阻，康希诺股价闪崩，市场反应过度了吗？
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图|来源：BioRxiv网站
相对外媒报道的描述 ， 以上由研究团队发布的研究结果有着更多的信息量 。 而在知乎 ， 一位身份认证为"中国科学院大学微生物学博士"的作者也在两天前发文 ， 就上述牛津疫苗动物试验数据进行了深度分析 ， 并且还将其与康希诺人5型腺病毒载体新冠疫苗临床前关键数据 ， 以及科兴生物的灭活疫苗PiCoVacc公开的临床前数据进行了部分类比 。
「疫苗」疫苗研发遇阻，康希诺股价闪崩，市场反应过度了吗？
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图|来源：知乎
根据该作者的分析结论 ， 不管是抗体水平还是攻毒后的保护率 ， 牛津疫苗ChAdOx1nCoV-19至少在已公布的临床前研究结果中 ， 均显著弱于国内的相关品种 。 并且 ， 该疫苗有其自身的缺陷 ， 因此并不能代表整个路线设计一定会失败 。


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