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土地豪掷180亿，合生创展“重返江湖”( 二 )


土地豪掷180亿，合生创展“重返江湖”
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截止2019年 ， 合生创展的负债总额1290.88亿港元 ， 同比增长34% ， 资产负债率约63.25% ， 流动比率为1.98 ， 较2018年同期的2.15下降0.17倍 。
与其他房企的负债率、现金流相比 ， 合生创展的业绩还算不错 ， 其经营现金流持续为正 ， 2018年经营现金流净额为55.3亿港元 ， 2019年为30.9亿港元 。
土地豪掷180亿，合生创展“重返江湖”
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不过 ， 随着规模的增长 ， 合生创展的债务水平也在升高 。 截至去年底 ， 合生创展的有息借款规模达到667.73亿港元 ， 相比2018年的581.4亿港元有了大幅增长 。
土地豪掷180亿，合生创展“重返江湖”
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另外 ， 合生创展一年内需要偿还的贷款约160.73亿港元 。 而合生创展手持的现金及短期银行存款约141.02亿港元 ， 不足以覆盖一年内需要偿还的贷款金额 。
从合生创展的现金和债务来说 ， 要拿出180亿的买地款有些难度 。 有个说法 ， 朱孟依家族不缺钱 ， ”2019福布斯中国400富豪榜”显示：朱孟依家族以261.6亿元财富值位列第84位 。
当然这只是猜测 ， 从这次拿地的主体来看 ， 除了合生创展 ， 还闪现金融机构的身影 。
合生创展三宗土地的竞拍者 ， 其主体分别为北京合盈锐恒房地产开发有限公司、北京合昕辰锐企业管理有限公司、北京合宏达盛企业管理有限公司 。
工商资料显示 ， 合盈锐恒、合昕辰锐和合宏达盛的股东穿透后 ， 合生资本控制的合伙企业均持股30% ， 宁波诚车投资管理合伙企业（有限合伙）则持有上述三家公司的70%股权 。
宁波诚车背后是中诚资本 ， 中诚资本又是中诚信托的子公司 。 股权信息显示 ， 中诚信托的第一大股东为中国人保(601319,股吧)（持股32.92%） ， 国华能源持股20.35% ， 其他股东还包括兖矿集团、招商局中国基金等 。
高溢价拿地 ， 有这些股东撑腰 ， 将来他们可能还会持续输送弹药 。 合生创展在年报中“着力提升企业资本管理能力”中也提到：集团将持续引入有战略意义的合作伙伴于项目层面合作 ， 例如保险公司、银行理财公司或者资管公司等金融机构 ， 或全国性的大型企业 。
不过 ， 在房地产调控和疫情背景下 ， 各类房企纷纷降杠杆、去库存 ， 合生创展却选择此时逆势而上 ， 与行业周期是相悖 ， 这可能更多与公司内部战略有关 ， 一方面新官上任 ， 另一方面 ， 存在规模计划下的焦虑 。
这次重仓北京 ， 合生创展能否迈上新台阶 ， 寻回昔日荣光 ， 仍有待时间检验 。
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（责任编辑：季丽亚 HN003）


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