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贝莱德贝莱德债基销量远超对手

中国基金报采访人员 姚波
为了平息新冠肺炎疫情所引发市场流动性危机 ， 美联储首次下令购买公司债券ETF ， 不过 ， 这也意外地促使贝莱德成为最大的赢家 ， 因为旗下公司将代表美联储来执行买入 ， 4月份 ， 流入贝莱德的资金超过同行 。
美联储已砸入数十亿美元
根据美联储5月21日公布数据显示 ， 美联储已经出资买入公司债ETF ， 总额达到18亿美元 。 美联储从5月12日开始通过所谓的二级市场公司信贷工具购买ETF ， 仅12日一天 ， 美联储就向美国公司债券ETF注入了3.05亿美元资金 。
美国中央银行每周资产负债表显示 ， 购买ETF是紧急贷款计划的一部分 ， 该计划旨在在新冠肺炎疫情期间支持公司债市场 。 数据还显示 ， 截至5月20日 ， 美联储持有的总资产增至破纪录的7.04万亿美元 。
根据该计划 ， 美联储既会直接购买公司债券 ， 也会投资于公司债ETF ， 两者都包括了次级债券 。 此后于每周四在美联储网站上更新相关购买计划 ， 贝莱德旗下的金融市场咨询公司 ， 将代表美联储向企业债券市场注入至多7500亿美元资金 。
与美联储的合作 ， 证明了贝莱德首席执行官拉里·芬克作为政策顾问的影响力 。 3月18日当美国市场正处于暴跌 ， 芬克在华盛顿会见了美国总统特朗普 。 据了解 ， 由于需要采取紧急行动 ， 债券购买计划没有进行竞争性招标 。 但美联储选定贝莱德为其合作伙伴 ， 可能对其ETF产生了意想不到的广告效应 。
投资者偏爱贝莱德产品
5月才开始有美联储资金买入 ， 投资者早已经开始提前布局 。 4月 ， 投资者向贝莱德旗舰产品投资级公司债ETF投入43亿美元 ， 使该产品的资产增至452亿美元 。 而先锋领航集团和道富银行运营的直接竞争产品分别只吸引了3300万美元和1500万美元 。
分析师表示 ， 债券购买将使贝莱德旗下基金获益 ， 这一预期促使投资者大量买入 。 目前 ， 贝莱德管理着至少2.2万亿美元的固定收益资产 。 除了相关管理费用外 ， 贝莱德已承诺不会从ETF购买计划中获利 。 此外 ， 通过债券ETF从购买计划中获得的任何额外收入 ， 贝莱德都将返还给美联储 。
ETF的竞争对手私下抱怨 ， 贝莱德应将自己的债券ETF排除在购买计划之外 ， 以避免利益冲突 。 但也有声音指出 ， 将贝莱德的ETF排除在美联储的购买计划之外并不明智 ， 因为贝莱德拥有70%的市场份额 ， 且出价与市价之差最小 。 如果购买利差更大的债券ETF ， 只会让做市商变得更有钱 ， 而且他们不会返还任何利润 。
（责任编辑： HN666）


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