中金网|提升国际化品种风险防范能力，上期能源加快对外开放步伐外汇天眼APP讯:为

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外汇天眼APP讯:为提升境内期货市场对外开放程度，上期所以其全资子公司上期能源为平台，秉承“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的设计理念，相继推出多个国际化品种，并适时根据市场现况对其细则进行调整，提升市场的风险防范能力。
近日，在市场因新冠肺炎疫情剧烈波动的情况下，为加深市场对衍生品工具的了解和认知，提升投资的避险意识，在上期所举办的“线上期货大讲堂——上海期货市场业务巡礼暨5·15全国投资者保护日”特色活动中，有关人士对上期能源现有的各项业务进行了深入介绍。
对标国际多举措方便境外市场参与
提及上期所的对外开放之路，就不得不提其旗下全资子公司上期能源。作为上期所对外开放的主要平台，自2013年成立以来，上期能源在以“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”为核心设计推出国际化品种的同时，不断提升自身对国际市场的认知，为市场对外开放积蓄力量。
对于上期所国际化品种的设计核心，据上期所能源产品部相关工作人员介绍，其中“国际平台”不仅是指上期能源，更是指品种设计特别是交易、结算、交割的国际化，及境内外交易者较为自由地参与。毕竟，在境内首个国际化品种——原油期货推出前，我国期货市场始终处于封闭状态，交易、结算、交割等业务都以境内市场习惯为主，境外投资者更是难以参与其中。
原油期货的推出，改变了这一情况。
据了解，近年来随着我国经济的快速发展，境内市场对于能源的需求大幅提升。尤其是有着“工业的血液”之称的原油，到了2018年我国对其的消费量已达到了6.3亿吨，大概占世界原油消费总量的14% ，仅次于世界第一大原油消费国美国。与此同时，不同于美国，我国的原油产量在地理环境、开采技术等问题的影响下，极为稀少。境内市场日常所需原油大多依靠进口，对外依存度在这样的情况下甚至超过70% 。
然而，相对于境内巨量的需求，我国在国际原油定价上的影响力却极为有限，在亚太地区都缺乏能够反映该地区供应关系基准价格的情况下，考虑到目前国际原油市场主要由期货主导定价， 2018年3月，我国终于推出了原油期货，旨在通过引入跨国石油公司、原油贸易商、投资银行等境内外参与者，形成能够反映中国乃至亚太地区原油供需情况的基准价格。
而为了尽可能多地吸引境外投资者参与上海原油期货交易，上述工作人员告诉采访人员，除了提供相应的双语资料外，设计初期还大量参考了境外主要合约的设计特点及境外投资者的交易习惯。
比如在交易方面，上海原油期货合约的交易单位1000桶/手，最小变动价位0.1元/桶，就是在参考了WTI、Brent、OMAN等国际主要合约的交易单位1000桶/手和最小变动价位0.01美元/桶后设定的。总的来说，基本与境外设定一致，减少了境外投资者相关的换算工作。
另外，在结算和计价方面，上海原油期货虽规定以人民币计价结算，但允许境外交易者以美元等外汇资金作为保证金，并采取了不含关税、增值税的净价计价法。与此同时，在交割方面，上海原油期货依托保税油库进行实物交割。 “这样不仅方便境内外参与者与国际市场的不含税价格直接对比，也避免了税收政策变化对交易价格的影响。进一步为境外交易者参与提供便利。 ”该工作人员说。
同时，在市场需求的推动下，银行、技术服务商等经过一段时间的运转，也根据市场需求对服务进行了升级。比如市场普遍担心的跨境转账可能需要更多时间等问题，部分指定存款银行针对其中可能需要审批的内容（反洗钱和汇款目的核查）设立了白名单系统，只要境外客户提前对跨境汇款进行报文并通过其所设置的反洗钱测试进入白名单，那么跨境汇款也可实时到达，不会影响境外客户的正常交易。
同样的，一些境内独有的交易习惯，如开平仓操作（境外没有此类操作，只有简单的买入和卖出），经过一段时间的磨合，也已被技术服务商解决（对于境外交易者，服务商同样只提供卖出和买入两个操作按钮，至于开平仓操作则由服务商来完成）。
稳步向前深化市场对外开放程度
经过两年多的发展，上海原油期货在交易量快速攀升，仅次于WTI和Brent两大国际基准油市场，境外客户的参与度也在稳步提升。上期能源国际合作与业务发展部相关工作人员告诉采访人员，目前，上海原油期货的境外客户持仓已占到了总持仓的20%左右。至于上期能源的另一个国际化品种——20号胶，虽然目前挂牌还不到一年，但其交易量也已达到世界前列。其中，境外客户的交易量，据上期所商品二部相关工作人员介绍，目前大概为总交易量的13% 。
虽然按规定境外参与者参与境内特定品种交易的模式有四种之多，但据采访人员了解，现有的境外参与者主要还是通过“二代”（即境外中介机构将客户委托给境内期货公司会员）的方式参与境内市场。而目前根据要求已在上期能源完成备案并开展相关业务的境外中介机构，据该工作人员介绍，已达到了61家，主要分布在新加坡、英国、日本、韩国、荷兰、泰国和中国香港等国家和地区。至于上期能源的境外特殊经纪参与者资格，虽然目前尚无境外机构获批，但已有多家包括已备案为境外中介的境外经纪机构在内的机构正在进行境外特殊参与者资格申请或者在上期能源仿真系统进行测试。

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