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经济观察报|垄断式创新：金融科技的底层逻辑( 二 )


从经济学角度出发 ， 我们认为 ， 共识可以降低市场摩擦 ， 缺乏共识就会增加交易成本 。 很多小企业申请贷款时 ， 由于缺乏对其信用评估获得市场共识的有效手段 ， 银行很难了解小企业的信用状态 ， 只能定很高的利率 。 过高的利率可能就是缺乏对信用的共识带来的交易成本 。
对比克里斯滕森提出的颠覆式创新 ， 我们认为 ， 在金融科技领域出现的垄断式创新的核心基础 ， 就是金融需要处于高位的市场共识 ， 由于市场共识会孕育赢者通吃技术 。
在电子商务发展早期 ， 消费者不习惯在网络上把资金转给素未谋面的第三方 ， 导致交易很难进行 。 直到以Paypal为代表的中介支付手段出现 ， 获得了市场共识 ， 电子商务才蓬勃发展起来 。
在电子商务领域 ， 人们对于获得共识的交易手段的需求处在一个高位 ， 不是某个市场领域需要 ， 所有的市场参与者都需要一种被普遍接受的第三方支持交易手段 ， 共识孕育了赢者通吃新金融科技的技术 ， 这是从需求侧进行分析的结果 。
共识是金融的一个核心特征 ， 并非所有行业都需要共识：一个城市的餐饮业就未必有共识 ， 市场不需要所有北京人都喜欢吃烤鸭、都喜欢喝豆汁 ， 还有人喜欢吃川菜 。 很有可能在餐饮业没有共识 ， 而在金融很多领域 ， 我们认为共识是一个核心特征 。
从供给侧角度分析 ， 金融本身是一种信息产品 ， 信息产品的边际生产成本约等于零 ， 这是经济学的一个基本概念 ， 也是金融的一个核心特征 。 生产汽车面对的边际生产成本是一个U形曲线 ， 随着生产规模的增加 ， 边际生产成本下降 。 然而任何一个生产系统都有饱和的状态 ， 当超过这个饱和状态时 ， 边际生产成本会快速增长 ， 这就限制了生产物理产品的一些厂商快速垄断市场 。
而信息产品的边际生产成本几乎为零 。 一本电子书在生产初期可能成本很高 ， 一旦有了电子书再复制一份 ， 边际生产成本很低 。 金融科技产生的很多产品和服务都是信息产品 ， 约等于零的边际生产成本 ， 从供给侧保障了赢者通吃的可能性 。
经过需求侧和供给侧的分析 ， 垄断式创新很有可能是这个时代看到金融科技发展新趋势的一个新特点 。 金融科技是技术赋能的交易模式 ， 这种新的交易模式产生信息产品 ， 核心价值是促进市场共识、降低市场摩擦 。 我们称之为垄断式创新的金融科技新发展有一些新特征 。
商业逻辑推动发展垄断式创新看重效果 ， 非颠覆式创新看重效率 。
垄断式创新中 ， 商业逻辑占主导地位 。 P2P贷款是一种新模式 ， 一种新的金融逻辑 。 P2P贷款所背后的一些技术 ， 比如说网站、信息分享 ， 其实不是什么新技术 ， 是一个工程化做出来的产品 。
在垄断式创新中 ， 最终的知识产权是整合在数据和算法里 ， 我们觉得这是必须要重视的新现象 ， 在颠覆式创新中 ， 知识产权最终是整合在标准里 。
比如说3G、4G通信标准最后以一种技术标准的形式存在 ， 但我们想要使用一种技术标准的时候要付费 。 大量的在线支付产生了客户数据 ， 客户数据又可以产生顾客洞察 ， 从数据到顾客洞察中间是一个计算的过程 ， IP整合在数据和算法 ， 而数据和算法又是存在于本地 。 这里的本地 ， 是指一个一个商家 ， 商家获得的数据是基于各自数据获得的顾客洞察不同于其他商家 ， 最终知识产权得以整合在数据和算法里 。
新视角对于管理者有怎样的启示？
既然讲金融科技 ， 不妨更多聚焦在银行领域 。 今天 ， 很多银行都很注重大数据人工智能的发展 ， 成立了大数据、人工智能中心 ， 做了一些金融科技 。 银行内部如何有效建立创新治理的模式 ， 什么模式是最优的可以支持金融科技的发展 ， 这些都是很有价值的话题 。
从垄断式创新的角度出发 ， 金融科技的创新应该是需求驱动 ， 而非技术驱动 。
我和一些银行的接触者经常会被问到一个问题 ， 业界现在有什么样的新科技 ， 这些科技可以做什么事？问这些问题的思路是从技术角度出发 ， 我反过来会说 ， “今天我们有什么样的需求 ， 明确了这些需求之后 ， 再来找什么科技可以满足这些需求 。 ”
对于Fin-tech ， finance和tech哪个应该在前？我想Fin-tech这个词的顺序还是有道理的：金融需求应该是驱动我们去选择适用的技术 。
开放式创新系统回到银行内部 ， 一个新的金融科技项目 ， 应该是业务部门主导还是人工智能部门主导？这是一个有意思的话题 。 有时候会看到 ， 在一些银行内部这两个部门在打架 ， 人工智能部门也想做金融科技创新 ， 业务部门也提出金融科技创新 。
我认为应该是业务部门主导 ， 而大数据部门、人工智能部门应该提供AI服务 ， 扮演内部支持和服务的角色 。 人工智能、大数据服务 ， 未来在银行业 ， 应该像电一样成为基础设施 ， 使用算法、计算能力、存储能力、数据处理能力 ， 应该是银行内部的基础设施 ， 向业务部门提供 ， 然后业务部门按照流量给大数据部门、人工智能部门付费 。 这种治理模式比较适合金融科技垄断式创新的发展 。
【经济观察报|垄断式创新：金融科技的底层逻辑】听到垄断式创新这个词 ， 银行业特别是大银行应该思考这是一个发展契机 。 很多大银行具备市场规模 ， 积累大量客户数据 ， 具备市场影响力 ， 善于利用这些数据能够做出具有市场垄断力的金融科技的创新 ， 但前提是必须做好内部的创新管理 。


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