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资本年内10险企发行519.5亿资本补充债补血，频次超2019全年利率整体下探

资本年内10险企发行519.5亿资本补充债补血，频次超2019全年利率整体下探
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近日 ， 光大永明人寿公告称 ， 关联方光大银行(601818,股吧)出资1亿元中标认购其所发行的资本补充债券 。 该债券发行于4月 ， 发行规模30亿元 ， 用于光大永明人寿提升资本实力 。 蓝鲸保险注意到包括光大永明人寿在内 ， 2020年至今 ， 已有10家险企发行资本补充债 ， 已超去年全年发债速度 ， 发债规模合计519.5亿元 。
业内分析 ， 发债提速 ， 在于当前货币政策宽松 ， 利率下行 ， 为发债利好节点 ， 同时满足险企提振偿付能力、业务发展需求 ， 通过发债缓解资本压力 。 从目前发债情况来看 ， 整体利率呈下探趋势 ， 但各债券之间仍有加大差距 ， 专家分析 ， 主要与企业规模及信用评级相关 ， 大型企业与中小企业之间利差有所加大 。 而在利率整体下行背景下 ， 险企发债规模 ， 有望进一步提升 。
光大永明发债30亿提资本实力 ， 光大银行入场
光大永明人寿此笔资本补充债 ， 在2020年4月末正式获批发行 ， 这也是光大永明人寿 ， 首次发行资本补充债 。 据蓝鲸保险了解 ， 光大永明人寿此次发行的资本补充债发行规模30亿 ， 10年期固定利率 ， 发行利率3.9% ， 主体评级AAA ， 债券评级AA+ 。 最终投资机构25家 ， 认购倍数2.7倍 。
光大永明人寿近日披露的 ， 即是光大银行对此笔资本补充债的认购动作 。 2020年4月29日 ， 通过投标方式 ， 光大银行中标光大永明人寿资本补充债券1亿元 。 除光大银行外 ， 光大理财、光大证券(601788,股吧)和光证资管认购光大永明人寿资本补充债的审批也已经后者董事会通过 。
公告显示 ， 本期债券按年付息 ， 到期一次还本 ， 最后一期利息随本金的兑付一起支付 。 光大银行在5月6日缴款 ， 也自此日起计息 。 同时 ， 光大永明人寿在公告中说明 ， 如果不行使赎回权 ， 履行期限自2020年5月6日至2030年5月6日；如果形式赎回权 ， 履行期限则截至2025年5月6日 。
资本补充债券是指由险企发行发行 ， 用于补充资本 ， 发行期限在五年以上（含五年） ， 清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后 ， 先于保险公司股权资本的债券 。
保险公司发行资本补充债 ， 提升资本发展业务、提振偿付能力是主要考量 ， 同时通过市场化和证券化的融资手段 ， 改善负债结构 。 对于此次发债 ， 光大永明人寿即强调 ， 将进一步提升资本实力 ， 助力其实现高质量跨越式发展 。
最新数据显示 ， 截至2020年1季度末 ， 光大永明人寿综合、核心偿付能力分别为181.91% ， 较上年末缩减约18个百分点 ， 净资产47亿元 ， 较上年末增长约5% 。 但净现金流方面 ， 2020年1季度净现金流出2295.6万元 ， 对于资金流动性情况 ， 光大永明人寿表示 ， 预测2020年至2022年的各个时间段净现金流均为正 ， 不存在净现金流缺口 。
2020年10家险企获批发债 ， 频次已超2019全年
值得一提的是 ， 光大永明人寿仅是2020年以来发行资本补充债的险企大军之一 ， 截至目前 ， 已有10家险企获批成功发行资本补充债 ， 合计发债金额519.5亿元 。
资本年内10险企发行519.5亿资本补充债补血，频次超2019全年利率整体下探
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具体来看 ， 平安人寿发行200亿资本补充债券 ， 为今年以来险企发行资本补充债券的最大规模 ， 新华保险、人保财险、中邮人寿分别发行100亿、80亿、60亿 ， 再后即为光大永明人寿的30亿元 。 此外 ， 还有农银人寿、民生人寿、珠江人寿、长城人寿以及中华联合人寿在2020年发行资本补充债 ， 规模则相对较小 ， 从3.5亿至15亿不等 。
10笔发债 ， 频次已超2019年全年 ， 据蓝鲸保险统计 ， 2019年 ， 共有9家险企获批发行资本补充债 ， 而在前5月 ， 则仅有4笔 ， 相较之下 ， 2020年险企发行资本补充债的速度明显放快 。


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