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Talk|51Talk持续规模化盈利背后：巧合还是跑通盈利路径？

回顾今年3月 ， 51Talk刚刚披露2019年Q4财报即引来行业关注 。 在当时 ， 51Talk公布了史无前例的业绩表现--自上市以来首次单季实现了GAAP净利润为"盈利" 。
5月26日 ， 2020年第一季度业绩报告新鲜出炉 ， 51Talk再次交出亮眼成绩单：报告期内实现营收4.87亿元 ， 同比增长51.19%；实现Non-GAAP净利润5700万元 ， GAAP净利润5080万元 。
51Talk首席财务官徐珉表示：2020年第一季度 ， 51Talk实现规模盈利 ， 并已经成为在线青少儿英语领域 ， 第一家实现持续性、规模化盈利的企业 。
作为主打在线少儿英语一对一教学的企业 ， 2020年第一季度发生的疫情所带来的在线红利 ， 是否是51Talk取得单季度优秀成绩的主要原因？未来盈利还能否持续？本期财报其中还有那些亮点？51Talk发展布局又会作何调整？蓝鲸教育分析了51Talk近两年的相关数据 ， 探寻上述问题答案 。
疫情下增学员、控成本 ， 持续规模化盈利
疫情期间51Talk发展明显增速 ， 这首先在营收情况上就有所表现 。 财报显示 ， 2020年第一季度 ， 51Talk实现营收4.87亿元 ， 较比去年同期的3.20亿元 ， 上涨51.19% 。 报告期内实现现金收入5.97亿元；菲教青少一对一主营业务收入达到4.042亿元 ， 同比增加76.7% 。
Talk|51Talk持续规模化盈利背后：巧合还是跑通盈利路径？
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与此同时 ， 通过对比2018-2020年各单季度营收情况我们可以发现 ， 近两年来 ， 51Talk营业收入方面保持稳定增长态势 。
作为在线教育企业 ， 51Talk的各季度营收也存在明显的周期性--每年第一季度的营收往往是当年四个季度中最少的 ， 而后第二、三季度稳定增加 ， 第四季度略有下降 。 但通过上图我们可以发现 ， 作为一年内营收最少的一个季度 ， 51Talk2020年Q1的营收明显超过2019年第三季度所创造的营收最新峰值 。
对此 ， 51Talk创始人、CEO黄佳佳解释称 ， 收入同比增长率51.19% ， 超过预期指引高端十个百分点；现金收入增至5.969亿元 ， 即使与全年旺季2019年第四季度相比也有增长 。 "增长主要得益于菲教青少一对一业务在低线城市下沉战略的成功执行 ， 新冠肺炎隔离期间学生在家上课时间增加 ， 以及对我们品牌和在线教育认知的提升 。 "
在现金收入和营收均快速增长的同时 ， 51Talk的成本也略有上升 。 2020年第一季度 ， 51talk营收成本为1.44亿元 ， 同比增长了36.23% 。
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蓝鲸教育对比了近两年来 ， 51Talk各季度营收成本情况 ， 发现其在2018-2019年各季度营业成本增速已经持续放缓 ， 甚至已经开始出现同比负增长 。 对于本季度成本的明显上升 ， 51Talk解释称主要由于课程数增加导致的老师服务费增加 。
在黄佳佳看来 ， "英语学习最核心的问题是 ， 要保持学习英语和接触英语高频率" ， 也由此51Talk注重菲教教学 。 "我们认为菲律宾外教完全不比美国外教差 ， 51Talk实现了一个更高频的学习 。 在51Talk平台上面 ， 活跃月度上课数量几乎是主流美教的一些友商的大概两倍以上 ， 每个美教老师每月授课在6-7节左右 ， 我们在14-15节左右 。 "黄佳佳在业绩沟通会上如是说 。
保持高频排课的同时 ， 此次疫情也加速了在线教育在下沉市场的渗透 ， 51Talk在2020年第一季度的活跃学生数约为28.66万人 ， 较去年同期的22.74万人增长26% 。
活跃用户的增长、现金收入的增加也助推了51Talk单季度利润再创新高 。 2020年第一季度 ， 51Talk实现毛利润3.43亿元 ， 同比增长58.06%；环比2019年第四季度达到的近两年来最高的2.87亿元毛利率 ， 涨幅达19.51% 。


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