驱动之家|组团回家，京东网易( 二 )
那么 ， 为什么港股市场越来越成为中概股回归的"首选"？
港交所政策红利
港股市场越来越成为"香饽饽" ， 离不开其近年来的改革 。 简而言之 ， 即赴港上市的石头少了 。
2018年4月 ， 港交所开启了上市改革的征程 。
在最初阶段 ， 港交所的改革主要包括两个方面：一是放开同股不同权架构的公司在港交所上市；二是允许未有营业收入的生物科技公司赴港上市 。
由此 ， 港交所拥抱了小米、美团 ， 也迎来了阿里的回归 。
而在"二次上市"的规则制定方面 ， 港交所也有所动作 ， 主要表现为：
创新类产业公司 ， 且在高级市场包括纽交所等交易所主要上市 ， 至少两年保持良好合规记录 。
市值不少于400亿港币 ， 或市值大于100亿港元且最近一个财年盈利不少于10亿港币 。
发行人需证明其主要上市地 ， 在法律、规则等方面拥有与香港相当的主要股东保障水平 。
值得一提的是 ， 港股允许以大中华为业务重心的公司保留VIE架构（VariableInterestEntities ， 可变利益实体 ， 也称为"协议控制" ， 即不通过股权控制实际运营公司而通过签订各种协议的方式实现对实际运营公司的控制及财务的合并）进行二次上市 ， 这不失为中概股回归的"铺路"之举 。
对选择上市的公司来说 ， 估值是关键的衡量要素 。
以中概股回归浪潮的先锋者阿里巴巴为例 ， 2019年11月在港交所挂牌上市后 ， 其市值高达4万亿港元 ， 成为港股之最 。
尽管这一市值主要依附于阿里巴巴自身资本 ， 但也从侧面击穿了以往港交所上市公司存在的"市值被低估"的痛点 。
彼时有市场分析认为 ， 阿里巴巴的高市值可能会对包括京东、网易等在美上市的中概股有带动作用 。 华兴资本董事总经理宋旸曾表示 ， 预计未来3至5年内最多约有50至60家中概股到港上市 。
另外 ， 高级分析师张周平从国际化角度分析了赴港上市的优势所在 ， 他指出 ， 香港作为全球第三大金融中心 ， 从长远来看 ， 更适合"中国方案"的全球价值输出 。
而港交所对于中概股回归的态度 ， 港交所总裁李小加在阿里回归港股时的回应或许可以说明一切：
远走的人总有一天回家 ， 我觉得回家是肯定的 ， 只要我们能解决他们的问题 。 
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