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茅台■卓胜微——股价翻十倍，芯片界的茅台，科技股的股王！( 九 )


4、手机PA正在从4G PA过渡到5G PA ， 卓胜微已经用成功证明了手机PA这条路是多么难走 ， 手机PA的迭代速度快 ， 平均一年一代产品 ， 一般的研发实力是跟不上的 。
5、Wi-Fi PA/FEM则不一样 ， 产品迭代速度慢 ， 主打产品就两个 ， 2.4G PA/FEM和5.8G PA/FEM 。 只要花时间和精力 ， 总能做出来 ， 市场也长期存在 。
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优势
1、卓胜微要钱有钱 ， 要人也会有人 ， 要市场有市场 ， 要渠道有渠道 ， 要品牌有品牌 ， 要供应链有供应链 。 可以说万事俱备 ， 只差一声令下 。
2、成功的公司一定有成功的基因 ， 基因决定成败 。 紫光集团董事长赵伟国有一句名言：成功是成功之父 。 与之呼应的是紫光展锐CEO楚庆也说过：与其认为失败是成功之母 ， 更认同成功是成功之父 ， 因为一个人成功的阅历更可能带来下一个成功 。
3、创始人技术背景雄厚
三位创始人许志翰、唐壮、冯晨辉均具有深厚产业和技术背景 ， 取得知名大学硕士或博士学位 ， 专业知识储备丰富 。
从业经历方面均供职于国内外知名芯片设计厂商 ， 具备优秀的技术能力和丰富的产品开发经验 。
许志翰毕业于清华大学 ， 取得计算机科技与技术专业学士和硕士学位 。 继而攻读美国圣克拉拉大学电子工程专业硕士研究生和中欧工商学院工商管理 EMBA 。
曾任东芝美国分公司工程师、ATOGA Systems 公司主任工程师、杭州中天微系统有限公司副总经理和杭州赛安微系统有限公司副总经理 。 现任卓胜微董事长、总经理 。
2013 年被评为国家千人计划、江苏省高层次创新创业人才 ， 2015 年被聘为江苏省产业教授 。
唐壮毕业于北京大学物理学专业 ， 取得美国伊利诺伊大学香槟分校电子工程专业硕士和博士学位 。
曾任 WJ Communications ， Inc.主任科学家 ， 主持进行了 Wi Max功放设计、基站功放模块设计、线性功放设计、多种工艺下射频器件的开发和技术平台开发 。 现任公司副总经理和董事 。
冯晨辉毕业于清华大学 ， 取得电子工程专业学士及硕士学位 。 曾任北京星河通讯公司软件工程师、美国 Stream Machine Co.系统软件及验证部门经理、美国Broadcom Co.主任工程师和 Magnum Semiconductor Co.视频技术总监 。 现任公司董事、副总经理、董事会秘
11、财务分析1
利润表
1、2019年营业收入15.12亿 ， 同比增长169.98%；

净利润4.97亿 ， 同比增长206.27%

2、净资产收益率 ， 考虑去年上市摊薄的影响 ， 摊薄ROE=29.19% ， 非常强悍了 ， 一个科技股能达到消费股的盈利水平 ， 盈利能力无可挑剔 。
3、费用
在利润与收入大增的情况下 ， 管理费用及财务费用增幅非常小 ， 销售费用也大幅低于收入增速 ， 控费能力很好 。
研发费用投入翻倍 ， 作为一个科技型企业 ， 这是应该的 。 4、研发投入
研发投入占比缩小是因为研发投入的增长低于业绩的增长 ， 实际在研发上的投入是逐年大幅增加的 。
并且研发投入没有进行资本化处理 ， 全部算作费用处理 ， 没有虚增利润 ， 这点非常好！很多新朋友还不了解研发费用的处理区别 。
这里我再简单科普下研发费用资本化和费用化的区别：假设你今年研发投入20亿 ， 如果进行资本化处理 ， 则显示在资产负债表里 ， 而不会成为费用支出 ， 这样 ， 就把这20亿的支出给隐藏下来 ， 利润就会多出20亿；而费用化处理就是直接当做支出来对待 ， 毫不在意对自己利润的影响 ， 这样反应的反而是真实利润 。 很多所谓的科技公司就是把大量的研发投入进行资本化处理 ， 利润水分大 ， 而且注水的利润都很难看 。
而卓胜微在完全费用化处理的情况下 ， 利润都这么漂亮 ， 不可谓不强 。
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资产负债表
资产合计19.23亿 ， 负债合计2.26亿 。


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