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市值风云|通威股份“简单粗暴”高速增长的真相（下）：客户与供应商高度重合，100亿募集资金被蚂蚁搬家，流向各处 | 独立审计( 三 )


名词太多 ， 傻傻分不清楚？
别急 ， 风云君为此特意做了一张图 。
市值风云|通威股份“简单粗暴”高速增长的真相（下）：客户与供应商高度重合，100亿募集资金被蚂蚁搬家，流向各处 | 独立审计
本文插图
（注：箭头方向表示采购流向）
果然被风云君说中了 。 通威集团通过上述合作关系 ， 将自身跳跃式产业链优势发挥的淋漓尽致 。
那么 ， 隆基股份自己就拥有电池片生产环节 ， 为什么还要进行外部采购？
这一点 ， 风云君在上市公司的公告中得到了一些解答：
国内光伏电池厂商的组件产能一般大幅高于自身的电池片产能 ， 从而会产生外部采购电池片需求 。
那么 ， 交易规模有多大呢 ， 对于上市公司来说有多重要呢？
更何况对于还没有完全回血 ， 并着急加入上市公司的永祥股份和合肥通威来说呢 。
（2）通威股份&隆基股份
不过 ， 风云君还是在后来的公告中找到了更多的信息 。
2016年之后 ， 通威集团将其光伏产业注入了上市公司之中 ， 与隆基股份的合作关系不仅延续了下来 ， 并且是日渐深厚 。
2017年1月5日 ， 隆基股份发起了一项合作 ， 与上市公司及天合光能合作成立合资公司 ， 共同投资建设年产5GW的单晶硅棒 。 其中 ， 隆基股份持股60% ， 上市公司持股15% ， 天合光能持股15% 。
对于此次合作 ， 各方都表明：可充分发挥各自在光伏产业链各环节的优势 。
如何发挥呢？
要知道 ， 单晶硅棒的上游便是上市公司的重要光伏产品多晶硅 ， 下游也是上市公司的重要光伏产品电池片 。 在往下延伸 ， 便是组件环节 ， 那是天合光能的专业所在 。
上市公司的这笔生意 ， 做的明白不？
2017年3月13日 ， 通威股份也发起了一项合作 ， 与隆基股份的合作关系更加深入了 。
公告中显示 ， 通威股份打算投资年产5万吨高纯多晶硅及配套新能源项目 ， 方式是通过成立合资公司 ， 其中永祥股份持股85% ， 隆基股份持股15% 。
市值风云|通威股份“简单粗暴”高速增长的真相（下）：客户与供应商高度重合，100亿募集资金被蚂蚁搬家，流向各处 | 独立审计
本文插图
该项目的预计投资为80亿元 ， 一期的2.5万吨预计在2018年建成投产 ， 完全建成投产后预计实现营业收入约90亿元/年 ， 并表示 ， 合资公司生产的多晶硅 ， 还是会优先保障隆基股份的供应 。
在2016年末 ， 上市公司的多晶硅产能只有约1.5万吨；2016年全年整个光伏板块的收入只有59.18亿元 。 而隆基股份2016年的营业成本共发生了98.51亿元 。
那真实的采购数据是多少呢？
2018年5月23日的一则公告里说的很明白 ， 上市公司成功与隆基股份签订了销售合同 ， 将在2018.5-2020.12期间 ， 向隆基股份销售5.50万吨多晶硅 。
具体如下：
2018年 ， 双方的合资公司一期项目虽然已建成 ， 但尚未完全投产 ， 上市公司的有效产能仍然维持在2016年的水平 ， 合计销售了1.92万吨的多晶硅 。
隆基股份的多晶硅采购数量 ， 约占到上市公司2018年全年销售数量的20.83% ， 2019年全年销售数量的32.92% 。
并且 ， 在这份公告中 ， 上市公司自己都承认了 ， 隆基股份不仅是一位重要的客户 ， 还是一位重要的供应商 。
（甲方即隆基股份）
不得不说 ， 上市公司结交的这位战略合作伙伴 ， 值！
时间到了2019年6月4日 ， 上市公司与隆基股份的合作模式 ， 又加深了一步 。
上市公司与隆基股份签订了一份新的战略合作协议 ， 双方都对此进行了公告 ， 并且互相称对方为自己重要的客户及供应商 。
在这份合作协议中 ， 通威股份和隆基股份分别按照相同金额入股了对方的投资项目 。
当然 ， 入股也不是白入的 。
两方还签订了一份为期三年的供应链合作协议 ， 2020-2022年期间 ， 隆基股份每年向通威股份采购高纯晶硅数量不少于其拥有的权益产能的2.5倍 ， 也就是3.75万吨 。


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