港股挖掘机|目标价17港元，大摩：首予合景泰富集团(01813)“增持”评级
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智通财经APP获悉 ， 大摩发表研究报告表示 ， 合景泰富集团(01813)的城市更新项目价值尚未完全发掘 ， 考虑到该业务具有良好的盈利增长潜力 ， 将该集团列为该行中小型内房股的首选 。
该行表示 ， 合景泰富集团目前拥有26个城市更新项目 ， 当中87%位于广州 ， 预期合计可售资源高达5850亿元人民币 ， 相信今年可转化约60万至80万平方米土储 ， 可售资源达440亿元人民币 。 该行保守估计 ， 假设旧改项目净利润率为15% ， 加权平均资本成本为12% ， 将令公司资产净值增长54% 。
该行称 ， 该集团计划在今年下半年分拆物业管理业务上市 ， 相信在母企支持下 ， 合景泰富物管公司今年至2022年每年收入可同比增长40% ， 令其估值达到54亿至75亿元人民币 ， 将是其未来增长动力 。
【港股挖掘机|目标价17港元，大摩：首予合景泰富集团(01813)“增持”评级】该行预计合景泰富集团今年至2022年核心盈利分别同比增25%、27%及28% ， 首次予“增持”评级 ， 基于今年预期市盈率约4.9倍 ， 以及年底每股资产净值约61%折让 ， 予目标价17港元 。
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