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环球老虎财经|厦门前首富名下大唐地产赴港上市：净负债率曾高达1085.3%( 二 )


就现阶段来说 ， 大唐地产还属于中小型房企 。
不过 ， 为了进入百强房企 ， 大唐地产付出了不小的代价 。 与其他中小型房企一样 ， 高速的规模扩张给其带来了高负债 。 招股书显示 ， 2016~2018年 ， 大唐地产录得的合约负债分别为54.80亿元、79.08亿元、114.78亿元分别同比增长44%、45% ， 到了今年上半年 ， 合约债务继续扩大至146.57亿元 。
报告期内 ， 大唐地产净负债比率连续三年超过400% ， 分别为1085.3%、1087.9%、408.8% 。 要知道 ， 据克而瑞研究中心数据 ， 2016~2018年176家房企加权平均净负债率均不超过90% 。 这也意味着 ， 大唐地产的负债率要高出房企平均线的四倍 。 诚然高负债率是房地产行业的普遍现象 ， 但大唐地产一度高达1087.9%的负债率成为了上市路上无法忽略的问题 。
为了保证上市 ， 近两年来 ， 大唐地产一直致力于用各种方法降低负债 。
而这次更新后的招股书数据显示 ， 2019年 ， 大唐地产的总负债为339.5亿元 ， 相比于2018年增加14.1% ， 净负债率降低至119.2% ， 相比于2017年的1087.9%有显著降低 。 不过 ， 其净负债大幅下降的原因 ， 主要系2019年股东注资增加所致 。 对于现在的大唐地产来说 ， 急于扩宽融资渠道 。
大唐地产上市狂奔
大唐地产的IPO之路颇为坎坷 。
资料显示 ， 大唐地产曾系台资企业 ， 创始人为余英仪 。 上世纪90年代 ， 余英仪与合伙人将大唐地产迁至厦门 。 根据官网显示 ， 大唐地产对自己的定位是“国韵地产” ， 品牌logo是以四大国粹之一的脸谱作为核心设计元素 ， 脸谱的原型则是著名京剧人物“蓝脸的窦尔敦” 。
在余英仪看来 ， 21世纪是中国人的世纪 ， 中国文化在国际上独领风骚 ， 因此 ， 他将公司取名为“大唐地产” ， 取自中国历史上最为辉煌的大唐王朝 ， 寓意丰美强盛、灿烂繁荣 。 商品名为“大唐世家” ， 同时用一个国粹京剧中的脸谱来代表企业形象 。
2008年 ， 大唐地产的开工项目高达70万平方米 。 为了解决企业扩张所需要的大量资金 ， 大唐地产曾计划于次年在香港上市 。 如若上市成功 ， 这将是第一家在香港上市的大陆台资不动产企业 。 然而 ， 大唐地产的合伙人先后相继意外离世 。
2008年创始人余英仪猝死 ， 金融危机卷席 ， 作为西进大陆的台资企业融资空间较之本土有限 ， 一时间大唐地产陷入了创立以来的至暗时刻 。 2009年 ， 重创不振的大唐地产接受了福信的并购 ， 成为了福信集团旗下的子公司 。 根据招股书显示 ， 从大唐地产的股权结构来看 ， 两者之间是关联公司 。 招股书显示 ， 大唐地产上市前的股东结构中 ， 控股股东为黄晞 ， 持有77.79%的股份 ， 吴迪则持有21.21%的股份 。 而黄晞是福信集团 ， 与创始者陈章辉共同奋斗的元老之一 。 自2011年1月起 ， 黄晞将业务的经营和管理委托予吴迪 ， 自此大唐地产成为福信集团旗下地产品牌 ， 依赖着其金融支持 。
公开资料显示 ， 福信集团是以金融为引擎 ， 以房地产为主业 ， 是民生银行、兴业银行等多家金融机构的股东 ， 能够给与大唐资金等方面的支持 。 值得注意的是 ， 福信集团并未上市 ， 但民生银行自2000年底上市 ， 导致黄晞、张建华等开始出现在胡润富豪榜上 ， 尤其是黄晞有厦门女首富之称 。 2005年 ， 黄晞以8亿元财富排在胡润富豪榜金融富豪第9位 ， 2007年后胡润富豪榜上“黄曦家族”取代黄晞作为福信集团的代表 ， 2019年“黄曦家族”以95亿财富位列胡润百富榜第427位 。
母公司福信集团是大唐地产的重要资金来源 ， 根据招股书显示 ， 民生银行提供给福信集团及其附属公司的贷款大多流向了大唐地产,而大唐地产总裁吴迪也为这些借款提供个人担保 。 截至2019年9月30日 ， 民生银行共贷给大唐地产及其附属公司共27.86亿元 ， 年利率介于7.20%—8.8%之间 。


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