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共享充电宝两年肉搏战：等不到投资人却等来了美团( 二 )

共享充电宝两年肉搏战：等不到投资人却等来了美团
参与者少了 ， 但市场依旧还在 。易观报告称 ， 2019年中国共享充电宝行业交易规模达到79.1亿元 ， TrustData的数据显示 ， 共享充电宝用户规模2018年约14亿人次 ， 而2019年小幅上扬 ， 接近15亿人次 。艾瑞咨询认为 ， 充电宝是刚需 ， 保证了现金流入 ， 而产品成本低 ， 损耗及维护费用也低 。 另一方面 ， 厂商逐渐改变激进扩张时的粗放经营模式 。 例如 ， 用精细的充电宝投放（如“人工补宝还宝”）提升用户体验；更加强调点位的营收而非覆盖 ， 并通过捆绑代理商利益 ， 提升管理效率 。怪兽2018年的一份融资计划书可做成本参考：当年11月“直营机柜单宝”模型显示 ， 日均租赁收入中 ， 门店分润23% ， 占比最高；商务拓展与销售部门人工次之 ， 占20%；设备折旧占16%——剩余31%为毛利 。到了2019年夏末 ， 共享充电宝行业集体迎来一场涨价 。 消费者发现 ， 从前每小时1元的价格很难再找到 ， 普遍涨到2-3元；在类似酒吧等热门点位 ， 也有每小时15元的情况 。 以北京为例 ， 《棱镜》在二环内著名美食街“簋街”餐厅调研发现 ， 美团与街电每半小时收费1.5元 ， 怪兽每小时2元；每天20-30元封顶 。一家头部充电宝厂商的工作人员孙淑告诉《棱镜》 ， 热门点位、强势商户要求提高入场费、分成比例和价格 。 对于前两者 ， 讨价还价后 ， 厂商往往选择接受；而对于涨价 ， 则大概率是“顺水推舟” 。他解释 ， 若不提高商户入场费或分成比例 ， 强势点位就可能被对手撬走；唯有提高价格才能抵消成本上涨 ， “多分些钱大家都愿意 。 ”街电高管郑角告诉《棱镜》 ， 各家“默契”涨价的主要原因 ， 是现在共享充电宝企业缺乏投资机构资金支持 ， 主要依靠自有资金滚动 。 因此 ， 盈利比降价抢夺用户更为重要 。怪兽内部人士李季和小电内部人士周宫都向《棱镜》表示 ， 如今共享充电宝行业增长空间依旧巨大 ， 特别是在广大下沉市场 。 郑角则补充说 ， 即便点位没有增长 ， 充电宝提价同样扩大了市场 。《棱镜》在簋街一家烤鱼店看到 ， 店内摆放了街电、美团和来电三家的充电宝 。 不过 ， 受疫情影响 ， 簋街客流减少 ， 店主称 ， “哪个都没什么人用 ， 一天一次两次 ， 也不指望能挣钱” 。 隔壁小龙虾店生意红火 ， 仅摆放了怪兽的充电宝 ， 工作人员说 ， “摆了好几个月 ， 用得人挺多” 。街电首席执行官万里告诉《棱镜》 ， 即便疫情肆虐 ， 街电依然完成“几百万的新增活跃用户” 。 万里特别强调 ， 街电在四月实现正向现金流 ， “有足够的安全边际”——这一指标超出此前行业预期 。万里透露 ， 目前充电宝行业日订单约800万单 。 按此计算 ， 剔除前受疫情影响的四个月 ， 2020年行业规模或超过19亿单 。存量竞争时代：融资难 ， 整合更难也有业内人士对“快速恢复”的行业订单数据不屑一顾 ， “有这么多吗？扯 。 ”另外他提醒 ， 需要挤掉订单总数中免费订单的“水分”：多数厂商对会员免费 ， 这些订单既不带来收入 ， 也不会与商家分成 。投资人赵孟如今也很谨慎：充电宝现在只能靠租金挣钱 ， 无法承载“更大想象力” 。这意味着 ， 行业规模受限 ， 不可能一直处在增量增长中 。 一旦点位数、订单量等关键指标增长放缓 ， 玩家们就会更多地从对手处抢夺资源 ， “进入存量竞争” 。李季和郑角也告诉《棱镜》 ， 没有投资机构愿意再向哪一个玩家支持“弹药” 。 同时 ， 由于厂商盈利后要求更高的估值 ， 也致使融资难度上升 。街电的案例就是说明 。共享充电宝两年肉搏战：等不到投资人却等来了美团
街电母公司聚美优品2020年4月从纽交所退市时 ， 投资银行华利安（Houlihan Lokey）受聚美董事会所设立独立委员会之托 ， 出具财务咨询报告 。 报告发布于2020年2月下旬 ， 指聚美“无法为街电的运营充分融资 ， 导致预期增长受限” 。报告称 ， 聚美在2019年曾与5家投行讨论 ， 联络26家潜在投资机构的管理层 ， 但无法从第三方获得融资以支撑业务 ， 也无法让街电独立上市 。聚美最近一次购买街电股权是在2019年6月 ， 那时街电估值1.16亿美元 。 交易后 ， 聚美持有街电超过九成的股份 。存量竞争下 ， 街电前景不妙：综合考虑资金需求、融资缺乏和竞争压力 ， 聚美预期“街电短期内无法盈利 ， 也无法实现正向的现金流” 。 街电的经调整息税折旧摊销前利润（EBITDA）自2018年达到近两亿元人民币峰值后 ， 随即一路下滑 。 这一反映企业经营现金流的关键指标 ， 预计2021年降至5140万元后 ， 开始连续呈现负值 。因此 ， 各家充电宝厂商都开始重视起精细运营 ， 但并不容易 。按照几大厂商内部人士的说法 ， 点位铺设初期难度低 ， 容易拿到流水多、利润高的优质点位；但竞争逐渐激烈后 ， 若帮助拓展点位的代理商还是“主要拿开户费” ， 而非收入分成 ， 这就容易驱使代理商去拓展“土产店、五金店这种容易进驻 ， 但没什么流量的点位” 。某充电宝企业前高管说 ， 这是业内常态 ， 各家管理层很难说不知情 ， 但碍于投资方要求攻城略地的压力 ， “管理层也得拿出好看的数据” 。 他说 ， 这种做法考验管理层“在数据中掺水”的拿捏尺度 ， “不算造假 ， 但玩过了最终是公司吃亏” 。融资难 ， 整合更难 。“谁也没法吃掉谁 ， 就这么胶着 。 ”来自小电的周宫说 ， 对于四分天下的怪兽、小电、街电以及来电来说 ， 即便哪家有并购意愿 ， 高企的整合成本也足以将其吓退 。 例如 ， 厂商间充电宝无法互通 ， 商户可能坐地涨价要求重签合同 ， 还给对手制造了挖角机会 。赵孟告诉《棱镜》 ， 此前有投资者试图整合现有玩家 ， 但受限于价格 ， 谈判进展艰难 。 一家头部公司高管称 ， 业内同样讨论过整合的可能性：要考虑的 ， “除了钱 ， 还有背后投资人的想法 ， 以及创业者在桌上的位次 ， 这些都非常现实” 。“大部分玩家都挣钱了 ， 一时半会儿不会死 ， 都不愿让步 。 ”赵孟说 。搅局者美团意欲何为?这个节点上 ， 美团杀了进来 。“来就来吧 ， 倒不用担心美团短时间内会干掉成熟的几家 。 ”怪兽内部人士李季分析 ， 美团当下入局 ， 一方面是为了要利用线下流量 ， 另一方面 ， 是看到“路子跑通 ， 做充电宝亏不死” 。李季说 ， 现有共享充电宝头部企业都在向互联网巨头导流 ， 即便巨头一家都不投 ， 也能坐享流量红利 。 “但美团不一样 ， 如果不自己做 ， 充电宝的流量就与它无关 。 ”九合创投投资总监许妙成向《棱镜》分析 ， 美团拥有巨量餐饮用户 ， “拓展到充电宝行业 ， 并没有跨出自身能力范畴” 。2019年第四季度 ， 以共享单车为主的美团创新业务营收为约61亿元人民币 ， 约占所有营收的二成 。 艾瑞咨询估计2019年充电宝交易规模约80亿 ， “要是能增加一个稳赚不赔的创新业务 ， 美团没必要拒绝” 。有共享充电宝公司高管告诉《棱镜》 ， 所在公司餐饮商户的收入至多三成 ， 即便美团都抢走 ， 他还有“70%的纵深” ， 避免过分被动 。他同时表示 ， 尽管流量对美团很重要 ， 但租借充电宝形成的个人交易数据 ， 对美团更具战略意义 。接近街电的人士就告诉《棱镜》 ， 阿里也曾“差点投资街电” ， 但最后因故放弃 。 行业人士认为 ， 美团入局 ， 或将引发阿里迅速动作 。因此 ， 投资者依旧担忧市场变局 。 一个例子是 ， 前述充电宝厂商高管告诉《棱镜》 ， 2019年传闻美团将重启充电宝项目后 ， 马上影响到某头部厂商已经谈妥的融资 。此外 ， 另有不愿透露姓名的高管提到 ， 2019年下半年与2020年初 ， 在决定重启充电宝业务前后 ， 美团亦与业内几家公司沟通过并购事宜——了解产业链条 ， 获取运营数据 ， 并沟通价格 。若美团此举不是“借并购之名 ， 行刺探军情之实” ， 那或许反映出对充电宝业务是自建或是收购 ， 美团还有摇摆 。赵孟考虑的是 ， 对美团来说 ， 如果并购的成本低于自建 ， 那正是把他手中第二梯队企业的股权快速变现的好机会 。 毕竟目前的局势继续下去 ， 手里的资产可能缩水 。但美团愿意开出什么价码？前述充电宝公司高管分析认为 ， 很难出高价 。 原因在于 ， 第一 ， 地推是美团强项（某头部充电宝公司高管团队主要出自美团即是明证） ， 花高价“外包”自己擅长的工作 ， 说不过去；第二 ， 美团将生活服务视为自家腹地 ， 不愿意在自己熟悉的领域付更多的钱 。“交易是否发生 ， 主要考虑一个问题：价格 。 ”赵孟说 。（文中赵孟、钱仲、孙淑、李季、周宫、郑角均为化名）来源：棱镜 微信号：lengjing_qqfinance


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