华夏基金|网易京东欲回港IPO，南下资金持续买买买，港股布局时机到了吗？
对于沉寂了许久的港股市场来说 ， 阳光明媚的6月 ， 或许是个难得的好日子 。
本文插图
恒指连续3日收涨 ， 数据来源：wind ， 2020/6/3
首个交易日 ， 恒生指数就收涨3.36% ， 截至今天短短三个交易日 ， 恒生指数就大涨近6% 。
而近期多家互联网巨头、新经济领域明星公司密集回港IPO ， 中概股“归家潮”也让港股市场成为市场焦点 。
6月2日 ， 网易在港交所发布公告称 ， 公司于6月2日-6月5日期间招股 ， 预计6月11日正式上市；京东此前也宣布预计6月8日至11日招股；国内潮玩公司泡泡玛特也于6月1日正式向港交所递交招股书 ， 拟在港股上市 。
从去年底以来 ， 关于“港股是全球估值洼地”的讨论就一直在持续 ， 这与人们印象中香港全球证券市场的地位似乎有较大出入 ， 其中最重要的原因之一就在于港股金融、地产等低估值公司占比较高 ， 而中概股的回归无疑会为港股市场带来更多想象 。
海通证券指出 ， 目前在美上市中概股以科技+消费为主 。 按照港交所的相关规定 ， 目前满足在中国香港二次上市资格的企业除了京东、网易外 ， 还包括百度、好未来、58同城、陌陌、新浪、携程等头部公司 ， 预计这些中概股回归将改变港股行业结构 ， 提高科技和消费类占比 ， 港股市场有望焕发出新活力 。
5月下旬以来 ， 受外围环境以及基本面下行预期的影响 ， 港股市场大幅回调 ， 5月22日恒生指数跌逾5%创近五年最大跌幅 。 短期回暖之后港股未来投资怎么看？
资金的动向说明了问题 。
在港股剧烈波动的时间段 ， 南下资金却在持续流入 。 自2020年以来 ， 南下资金的净流入额达到了2765亿港元 ， 仅6个月的时间南下资金净流入已经超过2019年全年的净买入额 ， 就在5月22日港股大跌的当天 ， 南下资金逆势流入超过44亿元 ， 势头强劲（数据来源：Wind；截至2020/6/2） 。
本文插图
（数据来源：Wind）
根据广发证券此前研报显示 ， 南下资金主要有三大来源：居民财富的海外配置、保险资金、理财子公司 ， 都属于追求绝对收益的长期资金 。 在利率不断下行、内地出现“资产荒”的背景下 ， 这些长线资金开始前往港股市场寻找优质资产 ， 偏好高股息和中资稀缺资产 ， 对短期波动并不在意 。 （资料来源：广发证券）
此外 ， 从历史数据来看 ， 港股每次大跌背后也孕育着一个崭新的机会——从恒生指数大跌前后的表现来看 ， 港股在大跌触底后会迎来小幅度反弹 ， 短暂调整之后会开启新一轮牛市周期（资料来源：广证恒生） 。
四次大跌时段为: 2002/05/17-2003/04/25; 2007/10/30-2008/10/27; 2015/04/27-2016/02/12; 2018/01/29-2018/10/30
展望后市 ， 经过前期的显著回调 ， 在全球宽松政策环境下 ， “估值下跌、盈利上调”的错配或将吸引更多海外和国内长期资金的流入 。
不过 ， 想投资港股 ， 对于普通投资者而言也不那么容易上手 。
一般来说 ， 个人开港股通的账户有50万的门槛 ， 港股市场上市门槛低、不设涨跌幅等交易规则 ， 也与A股有着诸多不同 。 相比之下指数基金可以说是配置香港市场高效便捷的工具 。
而作为港股代表性指数——恒生指数更是布局港股的优质之选 。
恒生指数由港股中规模大、流动性好的50 只最具代表性的股票组成 ， 第一和第二大成分股分别是腾讯控股和友邦保险 ， 占比均超过10% 。
本文插图
从估值面来看 ， 恒生指数最新估值为9.39倍 ， 处于近十年来历史百分位31.76%（数据来源：wind ， 2020/5/31） 。
推荐阅读
- 基金|不止新基金有爆款 绩优老基金也在二次爆发
- 基金|富国中证军工指数分级B净值上涨5.83％ 请保持关注
- 中国基金报|A股狂拉2.6％，保险股涨停！中芯国际却崩了，网友：越来越像中石油？
- 基金|人保沪深300指数净值下跌3.17％ 请保持关注
- 基金|富国体育B份额净值上涨4.17％ 请保持关注
- 美通社头条|华科精准获美敦力中国基金战略投资 | 美通社
- 债基|选好基金后，什么时候应该买入？什么时候应该卖出？
- 风财讯深度|地产大佬罗玉平华夏陌路
- 中证网|兴全轻资产混合董理：投资组合就是基金经理的世界观
- 基金|借势科创板 基金“年考”成绩亮眼