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货币近六成货币基金7日年化收益率跌破1.5%

证券时报采访人员 方丽
疫情蔓延 ， 央行施行货币宽松政策 ， 市场流动性持续宽松 ， 货币基金收益率不断下行 。 继4月初大批货基7日年化收益率跌破2%之后 ， 近期货币基金收益率进一步下滑至1.5%左右 。 代表性产品天弘余额宝最新7日年化收益率为1.49% ， 创历史新低 。
货基收益率再下台阶
Wind数据显示 ， 截至6月2日 ， 货币型基金平均7日年化收益率为1.53% ， 其中A类收益率为1.44% ， B类为1.66%；货币基金收益率进入历史低位 。
实际上 ， 今年以来货币基金的收益率一直在“下台阶” 。 从月度表现看 ， 货币基金在1月~5月底的7日年化收益率分别为2.57%、2.35%、2.03%、1.69%和1.54% 。 尤其是在4月初破2%之后加速下行 ， 经过两个月时间收益率已不到1.5% 。
统计显示 ， 在262只货基A类份额中 ， 已经有152只产品的7日年化收益率低于1.5%的一年期银行存款基准利率“关口” ， 占比达到58% 。 曾经 ， 7日年化收益率3.5%是货币基金的正常收益水平 ， 而目前这样的收益已经绝迹 。 6月2日 ， 货币基金A类中只有8只产品的7日年化收益还保持在2%以上 ， 如建信天添益A、易方达龙宝A、创金合信货币A、长城收益宝A、大成添益A等 。
最受关注的货币基金还是天弘余额宝 ， 该基金的7日年化收益率在4月份跌破2%关口 ， 近期又跌破1.5% ， 6月3日出现的1.49%收益率为历史最低纪录 。 天弘余额宝2013年推出时 ， 收益率一度超过6% ， 2017年以来 ， 从4%、3%、2.5%、2.3%一路下跌 。
今年以来货基收益率中枢为何持续走低？一位大型基金公司现金管理组投资总监分析 ， 货币基金收益率走低 ， 是由基本面与政策面共同造成的趋势性变化 。 2018年以来 ， 国内外经济形势极为复杂 ， 经济下行压力加大 。 逆周期调节的大环境下 ， 货币政策开启了一轮宽松周期 。 今年以来 ， 为应对新冠肺炎疫情 ， 央行通过降准与增加再贷款再贴现额度等方式支持实体经济 ， 银行间流动性进一步宽松 ， 推动货基收益率加速下行 。 而实质积极偏松的货币政策将推动市场利率-货基利率-银行理财收益-结构性存款利率依次传导下行 。
前4月规模增加1.5万亿
虽然近年来货币基金收益率整体进入下行通道 ， 但由于市场避险情绪仍然旺盛 ， 货币基金规模还在增长 。
基金业协会数据显示 ， 截至今年4月底 ， 17.78万亿元的公募基金中 ， 货基规模达到8.62万亿元 ， 占比接近半壁江山；与去年底相比 ， 今年前4月 ， 货基规模在低收益状态中增加了1.5万亿元 ， 成为资金在震荡市避险的重要工具 。
一家中型基金公司市场部人士表示 ， 3月份以来 ， 海内外股市震荡加剧 ， 投资者风险偏好趋于谨慎 ， 资金避险需求明显增强 。 作为流动性管理工具 ， 货币基金仍然是不少投资者的选择 。 不过 ， 毕竟货币基金的绝对收益率过低 ， 因此目前基金行业开始转向布局“货币+”产品 ， 积极布局中短债基金 ， 这类品种收益率略高于货币基金 ， 基金公司寄希望于以短债基金承接从货币基金流出的资金 。
不过 ， 在货币政策宽松的态势下 ， 货基收益率可能还将进一步下滑 。 一位货币基金经理表示 ， 全球央行预计仍将保持流动性宽松 ， 短期利率应该还会维持在一个较低水平 ， 货币基金收益率走低应该是总体趋势 。 前期久期拉得较长的货币基金还能维持一段时间的收益率 ， 重新配置之后只能面临更低的回报 。
上述现金管理组投资总监也表示 ， 货基收益率将趋势性走低 。 预计今年全年货币基金的回报率中位数水平将低于2% 。
（责任编辑：张洋 HN080）


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