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基民柠檬|为什么考量风险比对标收益更重要？，“固收+”

?“固收+”是今年公募基金的热门话题 ， 应运而生 ， 确实也在新的市场环境下迎合了很多人的理财需求 ， 不过在选择产品的时候 ， 柠檬君发现很多人还存在一定的误区 。
“固收+” ， 到底要什么？
“固收+”是一个很宽泛的概念 ， 从超短债基金开始 ， 短债基金、中短债基金、长债基金、纯债基金、二级债基、可转债基金、偏债混合基金、打新基金都属于这个概念里的产品类型 。
类型这么多 ， 差异自然不会小 。 对于投资者来说 ， 选择“固收+”产品的第一步 ， 还是要认识自己 ， 结合自己的风险承受能力和理财需求 ， 确定好自己的投资目标 。 这是第一步 ， 绝对不能跳过去！成熟的投资者 ， 首先要知道自己适合投资什么产品 ， 再去寻找适合的产品 。
在选择上 ， 无外乎还是关注一下三个要素：流动性、收益性、安全性 。
对于大多数常在银行购买定期理财产品的投资者来说 ， 对于流动性并没有苛求 ， 不会要求流动性很高 ， 不过也不会希望产品的期限太长；在收益上能有一个比较高一点的收益就行 ， 太高的收益甚至会令人害怕不安全；在安全性上 ， 会非常在意正收益 ， 不喜欢产品的收益不及预期 ， 在预期收益被浮动收益替代后 ， 不喜欢产品有明显的回撤 。
【基民柠檬|为什么考量风险比对标收益更重要？，“固收+”】如果你也是大多数人中的一员 ， 那么你要选择的是一个非常稳健的“固收+”基金产品 ， 在流动性、收益性、安全性方面要较为综合 ， 无论市场艳阳高照还是狂风骤雨 ， 尽可能贴近自己的预期的目标收益 。
风险和收益是大体上是对等的 ， 超额收益来自于对错误定价的发掘 ， 但是基础收益还是靠基础的风险的 ， 我们在选择产品的时候要格外注意考察的产品的稳定性 。
“固收+”里趋稳的一个选择
不同的基金公司 ， 不同的投资管理团队 ， 对于“固收+”的理解是不同的 ， 做出来的产品风险收益特征也就很不一样 。
中欧心益6个月持有期混合A/C（009621/009622）就是一个趋稳的产品 。
这只基金的拟任基金经理是中欧基金多资产策略组投资总监、固收+团队负责人黄华 ， 曾经就职于平安资管 ， 带领团队管理的保险资产高达5000亿 ， 其中90%以上为固收资产 ， 是公募基金业内比较少见拥有大资金管理经验的基金经理 。
保险资产的投资非常注重长期稳定增值 ， 能够接受波动 ， 但是因为要应对随时可能遇到的突发事件 ， 并不接受较大的波动 ， 而由于保险投资资金来源是负债 ， 在收益上不仅要有绝对收益还要保证“预期的”收益 ， 对于管理人来说 ， 不是收益做得越高越好 ， 而是越接近投资目标越好 ， 当然接近的同时略高一些就更好了 。
黄华拥有较为丰富的投资经验 ， 接受过险资投资体系的锻炼 ， 投入到公募基金行业后 ， 他的风格还是很与众不同的 ， 因为他身上险资投资管理的烙印很深 ， 在普遍追求相对收益的公募基金圈 ， 他这种以绝对收益为投资目标 ， 以完成预期的收益目标为准的风格很少见 ， 毕竟这个风格并不利于管理的产品争夺业绩排名 ， 也就会让基金经理失去靠业绩排名出人头地的机会 。
基民柠檬|为什么考量风险比对标收益更重要？，“固收+”
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不过这样的风格 ， 对于追求稳健收益的投资者来说 ， 会有比较舒服的投资体验 ， 不用担心持有的基金会“抽疯” 。 黄华管理的产品 ， 历史收益虽然没有“顶天” ， 但是“立地”绰绰有余 ， 任职期的年化回报看着很令人舒服 。
自律成就稳定
把稳健做到极致 ， 毫无疑问需要极大的努力 。 在固收+产品的管理上 ， 具体到中欧心益的产品设计上 ， 也是有很多用心之处的：
在投资策略上 ， 中欧心益希望发挥大类资产配置的优势 ， 保持一定的权益仓位 ， 力争获取高夏普比率和优秀投资回报 。 在债券投资的基础收益部分注重安全 ， 希望靠股票、可转债这类弹性收益的投资方向来获取超额收益 。 再利用可转债打新、新股申购等多策略获取增强收益 。
黄华非常注重风险收益比 ， 在控制投资风险的前提下 ， 再去追求长期稳健增值 ， 为了保障这个目标能够持续可复制完成 ， 他非常注重纪律化投资 ， 过程管理不松懈 ， 严格执行投资纪律 ， 该定期再平衡就要平衡 ， 投资信号出现就要遵循信号的指引 ， 尽量减少情绪对于投资操作的干扰 ， 让投资管理更加稳定 。
在流动性上 ， 这只基金是6个月持有期的设计 ， 相较于定期开放式产品 ， 更加灵活 ， 每笔投资需持有满6个月 ， 持有满6个月后 ， 可以随时申请赎回 ， 不必在限定的开放期内赎回 ， 不用担心错过一次开放就要再等半年 。
6个月持有期 ， 也是比较友好的一种设计 ， 时间不是很长 ， 能够较好地保障投资者投资安排的机动性 ， 同时也能较好平衡基金规模的稳定性 ， 让基金运作比较平稳 ， 不会因为集中申赎对平稳运作造成干扰 。
中欧心益6个月持有期混合A/C（009621/009622）即将于6月8日公开发售 ， 届时大家可以通过平安银行等渠道购买 。


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