收益南方基金茅炜：构建行业基金，力求最大化保留优秀研究员的超额收益能力( 四 )
还有像跟随石油产业链的化工品 ， 这背后也是市场预期油价会长期保持低位 。 但是许多化工品的库存很低 ， 如果有一些因素推动油价反弹 ， 那么这些化工品的价格弹性也会非常大 。
朱昂：这几年市场出现了一批“核心资产” ， 许多机构在里面抱团 ， 会不会对你的超额收益产生影响？
茅炜 超额收益背后是我们对公司的理解能不能做到比别人更深 。 过去几年我们错过了一些好的公司 ， 就是由于我们的理解不够深入 。 我们更关注一个企业的长期发展 ， 并不是跟踪短期变化 ， 通过这种方式把握企业长期的价值 ， 获得超额收益 。
朱昂：在你的成长过程中 ， 有什么飞跃点 ， 或者印象比较深刻的事情吗？
茅炜 其实飞跃点并没有 ， 让我印象比较深刻的是 ， A股市场每一年基本上都会给所有风格稳定的投资者获得超额收益的机会 。 这几年下来 ， 各种风格的基金经理 ， 都有非常杰出的代表 ， 唯独是没有风格的基金经理 ， 就找不出杰出的代表 。 投资风格的稳定非常重要 ， 而且也需要明确传递给持有人 ， 产品的特征是什么 ， 形成两者的匹配 。
朱昂：你对于不同行业了解都很多 ， 平时如何提高自己？
茅炜 我平时要参与每一个研究员的深度报告评审 ， 这对我自己来说是非常好的学习过程 ， 在管理权益研究部的同时 ， 帮助我不断构建自己的认知 。
【收益南方基金茅炜：构建行业基金 ， 力求最大化保留优秀研究员的超额收益能力】- end -
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（责任编辑：王治强 HF013）
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