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新三板新三板转板机制落地！首批可投新三板公募产品获批！打新如何参与？( 二 )


而对于转板上市保荐 ， 《指导意见》则表示 ， 鉴于新三板精选层挂牌公司在公开发行时已经保荐机构核查 ， 并在进入精选层后有持续督导 ， 对挂牌公司转板上市的保荐要求和程序可以适当调整完善 。
不过《指导意见》也明确指出 ， 要严格转板上市审核、明确转板上市衔接、压实中介机构责任、强化责任追究 。
值得注意的是 ， 在《指导意见》发布后 ， 未来有关机构还将对转板上市出台具体的细则 。 证监会表示 ， 上交所、深交所、全国股转公司、中国结算等将依据《指导意见》制定或修订业务规则 ， 进一步明确细化各项具体制度安排 ， 包括转板上市的具体条件、审核标准、保荐程序、停复牌安排、转板上市后的再融资安排、股份限售的具体安排等 。
新三板打新怎么参与？
2009年创业板推出 ， 首批28家企业上市首日平均涨幅106%；2019年科创板推出 ， 首批25家企业上市首日平均涨幅140%；2020年新三板精选层来了 ， 那么 ， 精选层打新值得参与吗？答案是肯定的 。
首先看流动性 。 也许有投资者担心 ， 参与新三板精选层打新 ， 会不会中签就砸在手里 ， 无人接盘？在以往流动性匮乏的新三板也许有可能；但改革后的新三板精选层流动性有望大为改善 。 改革后的新三板精选层 ， 发行制度、交易机制等与现行A股相差无几 ， 且将投资者门槛降低至100万 ， 开户数量达到百万级 。
其次看发行价格 。 根据全国股转公司相关要求 ， 挂牌公司应在公开发行决议中载明发行价格区间或发行底价 。 截至5月中旬 ， 共有159家冲击新三板精选层 ， 其中76家发布了公开发行方案 ， 90%的公司为折价发行 ， 发行底价平均折价率32.6% ， 发行市盈率在15~25倍左右 。
而根据发行和配售规则 ， 新三板精选层网下初始发行比例应当不低于60%且不高于80% 。 所以 ， 公募基金这样的网下配售对象获配新股的比例较高 。 其次 ， 网下配售对象又分为A、B、C三类投资者 。 配售规则指出 ， 公募产品、社保基金、养老金这样的A类投资者的配售比例应当不低于其他投资者 。 不难发现 ， 精选层网下发行向公募基金等A类投资者倾斜 。
所以 ， 普通投资者通过公募基金参与新三板精选层打新 ， 是个非常不错的选择 。
可投新三板产品近日获批
牛妹注意到 ， 为规范公募基金投资新三板挂牌股票行为 ， 证监会曾于2020年1月3日~1月18日 ， 就《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引（征求意见稿）》 ， 向社会公开征求意见 。 4月17日 ， 证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》（以下简称《指引》） ， 该《指引》自发布之日起实施 。
随后 ， 多家基金公司于4月20日上报了可以投资新三板的产品 ， 4月30日这些产品获得了书面反馈 。 如今距离反馈仅1个多月时间 ， 牛妹从基金公司方面了解到 ， 这几只产品已经拿到批文 。
具体来看 ， 当时上报的可投新三板的产品包括了万家鑫动力月月购一年滚动持有混合、富国积极成长混合、招商成长(161706)精选2年封闭运作混合、汇添富创新精选灵活配置混合、南方创新精选一年定开、华夏成长(000001)精选6个月定开混合型基金等 。
而从此次获批的情况来看 ， 在上述这些产品中 ， 有的产品名称没有太大变化 ， 比如万家鑫动力月月购一年滚动持有混合 。 但有的产品名称变化比较大 ， 比如汇添富获批的产品名称变成了汇添富创新增长一年定开混合 。
可见 ， 在运作上 ， 目前还是比较倾向于封闭管理或是定期开放 ， 比如招商基金采用的是封闭运作 ， 汇添富基金和南方基金采用的是定开式 。
那么 ， 这些产品最快什么时候会跟投资者见面呢？多位相关基金公司人士都表示 ， “我们也是刚接到通知 ， 具体的发售时间还未确定 。 ”
多家公募已做好准备


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