复合材料|直击一线：5年培育5个隐形冠军？详解隆华科技隐形冠军子公司的突破与压力( 二 )
隐形冠军所在行业往往行业空间小 ， 行业天花板低 ， 巨型企业无法或不愿跻身于小规模市场竞争 ， 而四丰电子正面临这一瓶颈 。
孙虎民表示："我个人认为 ， 未来3年钼靶材仍能保持增长 ， 但显示屏生产线不可能无限制增长 ， 预计公司销量在400吨以后 ， 增量会逐步放缓 。 之后会逐步启用包括合金靶材、铜靶、钛靶等新产品 。 未来钼靶材作为耗材 ， 需求量仍将较为稳定 ， 400吨的钼靶材销量可以作为基石 ， 再去延伸新的靶材产品 。 "
隐形冠军虽然面临行业空间小的问题 ， 但也拥有一定壁垒优势 。 据长期跟踪隆华科技的机构投资者介绍 ， 新钼靶生产线需经过两年的验证周期才可投入生产 ， 从生产线验收到三方检验 ， 而后50片产品上机测试 ， 逐步扩大至500片测试、5000片测试 ， 最后才是批量供货 ， 这一周期短则一年半 ， 长则两年 。 小厂商不计算建厂成本 ， 仅验收过程中就得消耗数百万成本 ， 两年颗粒无收 ， 这就形成了壁垒 。
四丰电子作为隆华科技向新材料领域转型的首个子公司 ， 也是隆华科技打造的首个隐形冠军 ， 业务规模已从2015年的5974.66万元增至2019年的1.76亿元 ， 5年合计创利9010.25万元 ， 隆华科技已全部收回投资成本 。
文章图片
（四丰电子2015年至2019年营业收入与净利润）
值得注意的是 ， 四丰电子在2016年突破外企垄断后 ， 迅速遭遇价格打压 ， 净利率从28.52%迅速下降至14%附近 。 同时 ， 四丰电子被隆华科技收购后快速成长、打破垄断后遭遇价格打压、壁垒优势、利润稳定增长等特点也出现在其他隐形冠军子公司身上 。
靶材--ITO靶隐形冠军晶联光电：高难度低毛利
东北证券《行业深度:成长深一度 ， 细看国产靶材市场》显示 ， 板显示镀膜用溅射靶材主要品种有：钼靶、铝靶、氧化铟锡（ITO）靶材等 。 机构投资者向财联社采访人员介绍 ， 相比钼、铜、钛等金属靶材 ， ITO靶材的难度要上一个台阶 。
隆华科技旗下子公司洛阳晶联光电材料有限责任公司（简称"晶联光电"）在隆华科技技术团队助力研发一年以后 ， 突破了这一技术门槛 ， 完成了ITO靶材批量供货 。
据晶联光电一郭姓经理介绍："晶联光电产能120吨 ， 年内启动后续工程建设 ， 规划建设产能140吨 。 产品主要为ITO靶材 ， 即铟锡氧化物靶材 ， 公司在京东方、华星光电、信利半导体、天马微电子完成了产品测试和认证 ， 目前国内TFT-LCD高端显示面板靶材领域 ， 通过认证并能够实现批量供货的仅晶联光电一家 。 "
文章图片
（晶联光电产能规划）
突破垄断后 ， 晶联光电同样也遭遇了价格打压 ， ITO靶材的利润并不高 。 据机构投资者介绍 ， 从制备粉体到最终成品 ， ITO靶材每公斤加工费约800元 ， 铟锭成本大约900元/公斤 ， 添加10%的低成本氧化锡后 ， 总成本在1600元/公斤上下 ， 而平面ITO靶材售价约2000元上下 ， 旋转靶材价格可上浮至3000元/公斤 ， 即ITO靶材利润率仅有20%左右 。
虽利润率不高 ， 但培养ITO靶材生产能力并不容易 。
隆华科技高管介绍："我们接手了晶联光电以后 ， 差不多又攻克了一年 ， 才能做出完全不变形的产品 ， 保证良品率 。 另外也解决了生产效率问题 ， 原来为了控制产品质量 ， 一台炉子烧六七天 ， 只能烧一块板 ， 或者两块板 ， 现在一台炉子一次可以烧六块板 。 "
不过 ， 隆华科技高管也坦陈："ITO的技术难度虽高 ， 很多厂家做了十几年都没能实现批量供货 ， 如今具备批量供货能力的除晶联光电外 ， 仅有日本三井、韩国三星 。 但现在利润空间被挤压 ， 尤其是我们能做出来以后 ， 日韩降价非常厉害 。 "
推荐阅读
- 支行|农行武昌支行慰问防汛一线人员
- 基金|直击您的痛点，归凯的新基金值得重点关注！
- 公共管理|信阳军分区20名团以上干部奋战淮河抗洪一线
- 中年|中国“最小”民航机场火了，一言不合就停航，就坐落在新一线城市
- 股票|但凡出现“筹码一线天”信号, 准备跟上, 妖股要起飞了
- 纺织服装时尚内参|心疼！高温下的染厂一线师傅，五颜六色的汗水人生....
- 新华网|风险管理、“云”上寻机……一线企业的“逆风”关键词
- 人民网|金融机构驰援防汛一线：强信贷 快理赔 保服务
- 金融机构|强信贷 快理赔 保服务……金融机构驰援防汛一线
- 21世纪经济报道|美股一线丨高盛二季报营收创历史第二高，道指涨逾200点，纳指标普均收涨，国际油价涨超1.5%