利率|万科首次下调公司债利率 年内已获批发行超百亿债券
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【利率|万科首次下调公司债利率 年内已获批发行超百亿债券】财联社（深圳 ， 采访人员 杨依依）讯 ， 融资利率连创新低、流动性宽松背景下 ， 房企一边抓住时间窗口密集发债 ， 一边对已发行的债券动起了"心思" 。
继金地欲大幅调低"18金地03"利率 ， 但因合同条款细节有争议作罢之后 ， 万科A（000002.SZ）近日发布提示性公告 ， 决定下调五年期的"17万科01"票面利率 ， 存续期前3年票面利率维持4.50% ， 在存续期的第3年末 ， 调整存续期后2年的票面利率为1.90% 。
据了解 ， 这是万科首次下调已发行的公司债的利率 。 对于调整的原因 ， 万科解释称 ， "根据公司的实际情况以及当前的市场环境 。 "
"目前监管层对再融资限制明显放宽 ， 这对于企业发债形成更有利的条件 。 部分企业有能力去下调回报率 ， 因为很容易以相同甚至更低成本去融资来置换这些债务 。 "香颂资本执行董事沈萌对财联社采访人员说 。
天风证券最新报告显示 ， 2020年1-4月 ， 房企（SW房地产行业 ， 剔除城投属性企业）发行的信用债达到1740 亿元 ， 其中3月份发行量达到 801.5亿元 ， 创单月发行量历史新高 。
在万科之前 ， 阳光城、华夏幸福等房企也纷纷对债券利率进行了调降 ， 其中"18华夏01"利率由6.8%降至5% ， 无人回售 。
根据公告 ， "17万科01"的投资者有权选择在6月4日-10日的5个工作日进行回售登记 ， 回售价格为100.00元/张（不计利息） 。 截至2020年6月3日 ， "17万科01"的收盘价为100.76元/张 ， 这意味着投资者如果此时选择回售 ， 或面临损失 。 而自2017年8月15日上市后一年起 ， "17万科01"的价格一直稳定在100元以上 。
值得注意的是 ， 1.90%的利率仅比当前银行一年期人民币存款基准利率（1.75%）高出0.15个百分点 。 第一次提示性公告发出的第二天即2020年6月4日 ， "17万科01"的收盘价跌至100.1元/张 。
"随行就市 ， 最近债券价格确实比较低 ， 优质资产大家抢得比较厉害 。 投资者虽然会有意见 ， 但我相信他们还是会选择持有 。 "光大银行投行部门一名员工对采访人员表示 。
事实上 ， 万科目前的发债利率已远低于"17万科01"上市的2017年 。 其在5月18日发行的公司债券(第二期)品种一为五年期 ， 实际发行10亿元 ， 票面利率仅为2.56% 。
"目前 ， 房企信用债仍然需要满足'借新还旧' ， 在下半年偿还量 (未考虑回售)较高的情况下 ， 上半年集中发行有利于降低融资成本 。 "天风证券在研报中指出 。
迄今为止 ， 万科今年已获批发行90亿元的公司债券、30 亿元的住房租赁专项公司债券、5.73亿元的万纬物流首期类REITs ， 合计125.73亿元 。
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