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国际金融报|行业景气度回升，份额却缩水，科技类ETF为何遭资金抛售？


部分科技股估值偏高 ， 市场对科技股估值定价存在一定分歧 ， 一旦资金分歧加剧 ， 资本套利需求将会持续 。
一涨就被集体抛售的科技类ETF ， 还能“上车”吗？
国际金融报|行业景气度回升，份额却缩水，科技类ETF为何遭资金抛售？
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图片来源：图虫创意
截至6月5日收盘 ， 沪深两市震荡上行 ， 上证综指上涨0.40% ， 报2930.80点；深证成指上涨0.37% ， 报11180.60点；创业板指上涨0.70% ， 报2166.38点 。 各行业板块轮动明显 ， 之前遭遇调整的电子板块正在逐渐修复 ， 虽然科技行业整体景气度回升 ， 但相关主题ETF场内份额遭遇持续缩水 。
科技类ETF遭抛售
二季度以来 ， 股票型ETF净值震荡上行 ， 可统计的254只股票型ETF中 ， 超九成区间涨幅为正 。 一些被套许久或短期获利的投资者选择解套或获利了结 ， 部分ETF场内份额出现一定程度缩水 。
Wind数据显示 ， 截至6月4日 ， 二季度以来 ， 股票型ETF涨幅榜前十名中有6只是科技类ETF 。 其中 ， 国泰新能源汽车ETF区间涨幅达到21.06% ， 排在鹏华中证酒ETF之后 ， 华夏半导体ETF、广发半导体ETF和华夏新能源汽车ETF等8只股票型ETF区间涨幅超过20% 。
【国际金融报|行业景气度回升，份额却缩水，科技类ETF为何遭资金抛售？】涨得越多不代表越受资金欢迎 。 数据显示 ， 二季度以来 ， 场内份额缩水超10亿份的股票型ETF主要包括科技类ETF、宽基ETF、一带一路ETF和1只创新药产业ETF 。 其中 ， 除两只一带一路ETF区间涨幅为负外 ， 其余场内份额缩水的ETF均获得了不错收益 。 具体来看 ， 华夏半导体ETF区间涨幅超20% ， 场内份额缩水49.39亿份；国泰新能源汽车ETF区间涨幅超20% ， 场内份额缩水14.61亿份 。 此外 ， 区间涨幅超10%的5GETF ， 场内份额缩水超过50亿份 。
震荡市场下 ， 资金的分歧正在加剧 ， 相比上述部分股票型ETF场内份额大幅缩水 ， 二季度以来场内份额增长超10亿份的ETF仅有4只 ， 分别是3只证券类ETF和1只计算机主题ETF 。
对于上述现象 ， 独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， 科技类ETF涨幅较大 ， 市场估值相对偏高 ， 市场资金分歧加剧 ， 且不排除部分资金存在高抛低吸套利需求 。
关注板块修复机会
虽然科技板块近期已逐渐回暖 ， 但部分细分领域仍存修复空间 。 恒泰证券认为 ， 科技板块主要得益于消费电子细分领域近期的较大涨幅 ， 主要原因是目前5G预期已到低点 ， 存在修复空间 ， 另外腾讯拟5年投资5000亿元发力新基建等行业事件 ， 也催化了5G相关的通信板块回暖 。
券商板块的领涨和科技成长板块的复苏 ， 促使部分资金在6月初跑步入场 。 虽然本周前三个交易日两市成交额维持在7000亿元之上 ， 但最近两个交易日两市成交量出现下滑 ， 成交额萎缩至6500亿元上下 。 对此 ， 也有投资者担心 ， 前不久进场的资金是否会存在短期套利炒作离场的行为 。 从北上资金成交情况来看 ， 外资仍在持续净流入A股市场 ， 近5个交易日持续净流入240.51亿元 。
郭施亮认为 ， 从近几年全球市场的表现来看 ， 美股纳斯达克指数非常接近历史新高 ， 对科技股而言 ， 具有较好的外部市场环境 ， 业绩逐渐得到释放 ， 但部分科技股估值偏高 ， 市场对科技股估值定价存在一定分歧 ， 一旦资金分歧加剧 ， 资本套利需求将会持续 。
对于市场近期的高抛低吸行为 ， 郭施亮表示 ， 短期可能会成为常态现象 。 对市场资金而言 ， 目前尚未形成合力向上姿态 ， 市场分歧不断 ， 同时也加剧了科技股的价格分化 。
有券商机构表示 ， 可以继续关注科技类板块的估值修复机会 ， 但也要注意题材短期存在的炒作风险 。 对于可长期可关注的板块 ， 山西证券认为可以选择消费板块 ， 有内需恢复支撑 ， 且受外部需求下降影响较小 ， 需求逐渐恢复 。


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