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界面新闻|限制精选层20%、个股5%，封闭最少6个月，首批新三板基金选哪只？


首批可投新三板的基金将在6月10日（下周三）同时发售 。
在首批申报的六家基金公司中 ， 有五家基金公司已经发布了招募说明书 。 从产品设计来看 ， 第一批“吃螃蟹”的基金步调相对谨慎 。
一方面 ， 新基金均设置了募集上限 ， 从15亿元到30亿元不等 。 另一方面 ， 契约规定投资于新三板精选层股票市值最大不超过基金资产净值的20% ， 个股仓位不超过5% 。 据业内人士介绍 ， 产品成立初期会对精选层以打新方式参与 ， 力争获取打新收益 。
那么 ， 这五只基金有什么具体差异 ， 该如何选择呢？
从成立方式看 ， 华夏基金与招商基金采取的是发起式基金的形式 ， 公司将出资自购 ， 承诺持有三年以上 。
从运作模式看 ， 分为定期开放式和滚动持有两种模式 。
华夏成长精选六个月定开、富国积极成长一年定开、招商成长精选一年定开、汇添富创新增长一年定开四只基金采用定期开放运作模式 ， 而万家鑫动力月月购则对每份基金份额设定一年的滚动持有期 。
对于投资者而言 ， 不论是定期开放式还是滚动持有式 ， 资金都需要封闭一段时间 。 但对基金而言 ， 滚动持有本质上仍属于完全开放式基金 。 因此 ， 在新三板精选层的投资上限方面 ， 这类基金的上限为15% ， 略低于设置了封闭期的基金（封闭期最大投资比例为20%） 。
除了产品设计方面有一定差异外 ， 更重要的仍然是对“人”的筛选 。 首批基金均为主动型基金 ， 基金经理将主导基金的投资风格和未来业绩表现 。 以下为各家公司派出的基金经理名单：
界面新闻|限制精选层20%、个股5%，封闭最少6个月，首批新三板基金选哪只？
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此次招商基金与华夏基金采取了双基金经理管理制 ， 其他均为单基金经理 。
华夏基金的拟任基金经理为顾鑫峰和林晶 。 林晶17年开始担任公募基金经理 ， 目前管理华夏创新前沿等基金 。 而顾新峰是华夏子公司新三板业务部行政负责人 ， 这是他第一次做公募基金经理 。
招商基金的拟任基金经理为郭锐和万亿 。 郭锐是这批基金经理中资历最老的 ， 担任基金经理近8年 。 万亿则有新三板方面的投资管理经验 。
从阶段业绩来看 ， 业绩较好得是招商基金郭锐与富国基金杨栋 。 以下为wind对基金经理拟合业绩的统计（截止至6月7日）：
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今年以来 ， 郭锐的表现最好 ， 杨栋的收益也超过了20% 。 从三年期业绩来看 ， 杨栋则更胜一筹 。 从投资风格来看 ， 郭锐偏向大盘价值风格 ， 换手率相对较低 。 而杨栋风格更偏成长 ， 换手率更高一些 。
综上所述 ， 从产品的设计与人员配置来看 ， 招商与华夏基金在公司层面的重视程度相对更多 。 从基金经理过往表现来看 ， 招商与富国基金的产品可重点关注 。
需提醒的是 ， 首批新三板基金都是偏股混合型基金 ， 股票仓位下限为60% ， 风险相对较高 。 并且 ， 可投资新三板精选层股票需承担新三板机制下的特定风险 ， 包括流动性风险、转板风险、投资集中风险、经营风险、降层风险、终止挂牌风险、股价波动风险等 。
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