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上游新闻|背靠阿里巴巴，“丽人丽妆”IPO过会 又一家美妆电商上市公司将诞生


上游新闻|背靠阿里巴巴，“丽人丽妆”IPO过会 又一家美妆电商上市公司将诞生
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【上游新闻|背靠阿里巴巴，“丽人丽妆”IPO过会 又一家美妆电商上市公司将诞生】

图片来自网络
日前 ， 上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下简称“丽人丽妆”）首发过会 。 2019年10月 ， 丽人丽妆在证监会网站预先披露招股书 ， 拟发行4010万股 ， 募集资金总额5.86亿元 ， 其有望成为国内第三家美妆电商上市公司（聚美优品已退市） 。
二次冲击IPO过会
丽人丽妆前身为上海丽人丽妆化妆品有限公司 ， 成立于2010年5月 。 该公司是化妆品零售服务商 ， 为品牌方提供全链路网络零售综合服务 。 丽人丽妆主要从事电商零售业务和品牌营销运营服务 ， 其中电商零售业务是核心业务 ， 主要通过天猫和淘宝开展电商服务 。
网经社“电数宝”电商大数据库监测数据显示 ， 丽人丽妆在2012年4月14日获得麦顿投资共计1000万美元的A轮融资 ， 2015年年4月3日获得麦顿投资、凯欣亚洲投资、阿里巴巴共计1亿美元的B轮融资 。
在2019年到2020年上半年期间 ， 尽管整个电商行业经历着资本的寒冬 ， 但是美妆电商的融资数量并不少 ， 共有溪木源、美瞳汇、完美日记、话梅网、Nala、萧雅生物、MFA会员说、炟己商店、美丽修行、美到屋、愿美等11家公司获得融资 。
2016年8月 ， 丽人丽妆在证监会网站上预披露了IPO招股书 。 不过 ， 2018年1月 ， 丽人丽妆出现在IPO被否名单中 。 关于IPO被否的原因 ， 发审委当时给出的意见为“对天猫/淘宝平台构成重大依赖 ， 质疑经营模式和盈利模式的可持续性 ， 质疑返利会计处理不符合会计准则、返利跨期核算、返利计提是否合理等 。 ”
时隔近两年 ， 丽人丽妆卷土重来 。 此次丽人丽妆计划募集5.86亿元 ， 其中2.68亿元用于品牌推广与渠道建设项目、6683.31万元用于数据中心建设及信息系统升级项目、1.31亿元用于综合服务中心建设项目 ， 剩余1.2亿元用于补充流动资金 。
招股说明书显示 ， 截至2019年6月30日 ， 公司已经和美宝莲、施华蔻、兰芝等超过60个品牌达成合作关系 。 也就是说 ， 这60多个国际知名品牌的天猫店 ， 真正的幕后推手实际上是丽人丽妆 。
背靠阿里 丽人丽妆如何寻求新的增长点
虽然丽人丽妆表示 ， 在进一步拓展天猫平台业务的同时 ， 公司亦积极开拓包括拼多多、小红书等其他电商平台业务 ， 且上市平台已经于报告期内产生销售收入 ， 但是此次“卷土重来” ， 丽人丽妆对阿里系的依赖似乎并没有改善 。
企查查显示 ， 丽人丽妆的控股股东为黄韬 ， 持股比例为37.22%；阿里网络持有股比例为19.55% ， 系公司第二大股东 。 2012年7月 ， 阿里创投首次对丽人有限股权投资 ， 出资564.5万元认购新增的注册资本 。 2015年 ， 阿里创投又将所持丽人有限20%股权转让给阿里网络；同年 ， 阿里网络参与了丽人有限第五次增资 。
丽人丽妆对阿里系的依赖不仅体现在资本端 。 在招股书中 ， 公司坦承主要通过天猫和阿里开展电商业务 。 2018年度 ， 丽人丽妆在天猫平台的销售金额为33.42亿元 ， 占该公司电商零售业务总销售的99.88%；2019年上半年 ， 这一比例为99.95% 。 而公司自有平台、品牌官方商城、亚马逊、蘑菇街等平台的销售占比均小于0.05% 。
招股书显示 ， 2016年至2019年上半年 ， 丽人丽妆分别实现营收20.16亿元、34.2亿元、36.15亿元和16.57亿元；2016年至2018年 ， 该公司营收同期增长了65.60%、69.67%、5.69% ， 2018年营收增速明显放缓 。
净利润在2016年至2019年上半年分别为0.81亿元、2.26亿元、2.51亿元和1.51亿元；2016年至2018年净利润同比增长146.71%、179.63%、11.53% ， 2018年净利润增速下滑明显 。
所有的代运营行业基本都面临相同的困难 ， 盈利和上升的空间都有局限性 。 对于一些品牌来说 ， 代运营公司赚取了一部分利润 。 当它占的销售比例越来越大时 ， 品牌也会考虑把鸡蛋放到更多的篮子里面 。 最关键的是 ， 代运营并没有形成核心的竞争壁垒 ， 过河拆桥的现象在行业也很常见 。


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