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ETFETF怎么套利、操作停牌股、判断流动性…… 关于ETF你不知道的10件事，答案都在这里了！

ETFETF怎么套利、操作停牌股、判断流动性…… 关于ETF你不知道的10件事，答案都在这里了！
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每经采访人员 黄小聪 每经编辑 肖芮冬
2019年 ， ETF成立产品和发行规模双双创下历史新高 。 在一些基金人士眼中 ， 2019年被看作是ETF发展的新元年 。 而Wind数据显示 ， 2020年前5个月 ， 累计已发行成立的ETF产品为52只 ， 发行规模约为531亿元 。 与去年同期229亿元相比 ， 增幅超过一倍 。
当ETF火起来之后 ， 很多投资者开始关注这一领域 ， 但同时有些投资者对于ETF并不太了解 ， 甚至不知道它在哪里可以买 。
为了能够让投资者更全面了解ETF市场 ， 《每日经济新闻(博客,微博)》采访人员采访了多家基金公司 ， 就ETF等相关方面的内容进行了详细解析和梳理 ， 或许从中就有您想了解的那些事儿 。
什么是ETF？
ETF全称交易型开放式指数基金 ， 通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds ， 简称ETF） 。 简而言之 ， E是交易所 ， T是交易型 ， F是基金 。 它是一种在证券交易所上市交易、对指数进行跟踪复制并且分割成单位份额的指数基金 。
市场上的ETF主要有几类？
目前 ， 市场上ETF主要分为货币ETF、债券ETF、权益类ETF、商品期货类ETF以及跨境ETF 。 其中有商品期货类ETF ， 比如与黄金相关的ETF、能源化工ETF、有色期货ETF、豆粕ETF等；还有跨境ETF ， 比如德国30ETF、日经ETF、纳指ETF等 。
而在权益类ETF中 ， 根据投资范围、投资风格的不同又主要分为以下几类：一是宽基 ETF ， 比如沪深300ETF、中证500ETF、中证800ETF等；二是风格型ETF ， 比如大盘ETF、价值ETF、红利低波ETF等；三是行业主题ETF ， 比如与证券相关的ETF、与半导体相关的ETF、与新能源汽车相关的ETF等 。
ETF咋申购赎回与买进卖出？
ETF的申购和赎回是在一级市场进行的 。 传统ETF的申购用一篮子成分股或成分券来申购 ， 赎回时拿到的也是一篮子的成分股或成分券再自行卖掉拿到现金 。 ETF的申赎有专用代码 ， 与二级市场的交易代码有所区别 。
ETF的买进卖出是在二级市场进行 ， 像买卖股票一样操作 。 也可以将其理解为一只股票 ， 只要开通了证券账户 ， 就可以在买卖界面进行操作 。
需要注意的是 ， 二级市场交易的手续费 ， 也就是券商的佣金是有差异的 。 假设佣金为万三 ， 那么买卖1万份价格为1元的ETF ， 需要准备10003元 。
ETF的套利是怎么回事？
所谓的套利 ， 其实就是一个东西在两个不同的市场存在两个不同的价格 ， 从低价市场获取到高价市场变现 ， 赚取其中的价差 ， 既为套利 。
ETF套利分为溢价套利和折价套利 。 溢价和折价的基础是一级市场的IOPV（可以理解为盘中实时的基金净值） ， 二级市场的交易价格大于IOPV就是溢价 ， 低于IOPV就是折价 。
当二级市场价格大于IOPV时 ， 投资者就可以进行溢价套利 ， 具体流程为：一级市场申购ETF ， 二级市场实时卖出 。 而当二级市场价格低于IOPV时 ， 投资者就可以进行折价套利 ， 具体流程为：二级市场买入ETF ， 一级市场实时赎回 。
如何利用ETF进行停牌股操作？
一只股票如果停牌 ， 且该股票是某只ETF的成分股之一 ， 在申赎清单中该股票没有被设为“必须现金替代” ， 那么投资者就可以进行相应的操作 。 比如 ， 预计该股票复牌后可能大涨 ， 投资者可以去二级市场收集足够的份额 ， 并向基金公司赎回ETF换回股票篮子 ， 然后卖掉股票篮子里的其他股票 ， 留下这一只 ， 等待其复牌即可 。
不过为了保护其他投资者人的利益 ， 或防止投资者蜂拥而至 ， 基金公司往往会将该停牌个股设置为“必须现金替代” 。 如果是这样的话 ， 就没有办法通过ETF拿到这只股票了 。
而如果是投资者手里已经有这只股票了 ， 且预计复牌后可能大跌 ， 那么投资者可以按照ETF的股票篮子里要求的成分股买齐篮子里的其他股票 ， 加上停牌股票凑成股票篮子去申购ETF 。 投资者申购ETF成功后 ， 将ETF拿到二级市场上卖出 ， 手里的这只停牌股自然也就抛掉了 。


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