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玛特|泡泡玛特赴港上市：暴利背后合规性存疑 盲盒热度衰退( 二 )


盲盒不再狂热 ， 高增长态势能否持续？
再次上市的泡泡玛特将"盲盒经济"推向了舞台中央 ， 让原本小众的潮玩市场直面大众考验 ， 也引起了人们对其"暴利收割"、"可持续性"、"投机炒作"等争议和质疑 。
实际上 ， 发源于香港和日本的潮流玩具在国内发展已超过十年 ， 但直至2018年 ， 因盲盒的热销才逐渐跳出小众圈子 。 有数据统计 ， 2018年天猫潮玩手办销量同比增长近190% 。 这其中 ， 盲盒是玩家数量增长最快的领域 。
在《盲盒、炒鞋引爆95后的三大秘籍：IP化、投资价值和轻赌博》一文中 ， 蓝鲸财经采访人员曾对盲盒的玩法进行过介绍"所谓盲盒 ， 就是玩家在拆盒之前不知道会是哪一款玩具 。 这样玩法吸引了消费者的兴趣 ， 甚至激发了后续的收藏行为 。 "充满不确定性的拆盒玩法 ， 叠加爆款IP的商业化操作 ， 让盲盒具备了"轻赌博"的特点 ， 从而获得超高的复购率 。
【玛特|泡泡玛特赴港上市：暴利背后合规性存疑 盲盒热度衰退】2019年下半年 ， 炒盲盒、炒鞋风潮在二手市场盛行 ， 盲盒经济彻底"出圈" 。 数据显示 ， 一年内有近20万花费超过2万元的"盲盒玩家" 。 其中 ， 95后占据了大多数 。 这些玩家在闲鱼平台形成了上千万的交易市场 。
如今 ， 炒鞋风潮早已褪去 ， 而盲盒狂热也因疫情有所降温 。 有消费者表示："曾经是盲盒的狂热粉丝 ， 但疫情开始后对拆盒的热情逐渐消退 ， 已开始在二手市场上出售自己的部分盲盒 。 "泡泡玛特也在招股书中坦言 ， 爆款产品后续受市场的欢迎程度无法保证 。
若单聚焦于盲盒赛道 ， 强依赖爆款IP的泡泡玛特上市之路似乎充满风险 。 但泡泡玛特的创始人王宁并不局限于此 ， 而是试图打造"中国版的迪斯尼" ， 通过多元化IP运营突破泡泡玛特的商业想象空间 。
泡泡玛特CEO王宁曾表示："我自己觉得五年以后 ， 我们有可能是国内最像迪士尼的公司 ， 但是最像迪士尼不代表我们会像它一样去拍电影 ， 而是我们也将成为一个拥有多个IP的大型集团 。 迪士尼是通过电影这种艺术形式让IP走进大家的生活 ， 我们则是通过我们自己的方式让IP为大家带来美好和快乐 。 "
对标迪斯尼：故事可讲 ， 路还很远
采访人员注意到 ， 过去两年间 ， 泡泡玛特确实在IP方面有所发力 。 除了与国内外知名IP作家达成战略合作外 ， 泡泡玛特还孵化了Dimoo、Yuki、BOBO&COCO等新的自有IP ， 以及与中央美院合作开设"潮玩设计"的专业" 。
不过 ， 就目前来看 ， 泡泡玛特成熟IP还较少 ， 并在此前卷入了"抄袭"风波 。 今年2月8日 ， 泡泡玛特新品AYLA动物时装系列在多个渠道发售 。 但随后有网友发现 ， AYLA动物系列盲盒与DollChatueau在2017年发布的席桑和翠丝特等娃娃雷同 ， 涉嫌抄袭 。
2月18日 ， 泡泡玛特发布致歉声明 ， 并决定即刻在全渠道下架AYLA动物时装系列 ， 并对已出售的产品进行退款和召回 。 在招股书中 ， 泡泡玛特也提到了这一风险 ， 包括"通过第三方制造商生产产品会给我们的业务带来风险"、"未能监控产品质量可能会对我们的业务造成不利影响 。 "
此外 ， 泡泡玛特还面临着无法重续IP相关授权协议的风险 。 目前 ， 泡泡玛特的部分产品根据授权协议开发 ， 只有使用知识产权的权利 。 该授权协议的期限通常为一至四年 ， 部分不会自动续期 ， 授权方有主动终止授权协议的权利 ， 因而可能面临无法重续相关授权协议的风险 ，
对于自身面对的风险和瓶颈 ， 泡泡玛特并不避讳 。 在招股书的风险披露中 ， 泡泡玛特提到 ， 消费品 ， 尤其是潮流文化产品 ， 生命周期相对较短 。 在报告期内 ， Molly的销售获得很大一部分收益……"我们无法确保Molly的受欢迎程度和市场接受程度 ， 能继续维持现有水平 。 "公司在招股书中也表示 ， "将进一步提升艺术家发掘及IP创作和运营能力 。 "


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