欧洲并购与投资|释放何种信号，房产公司而非科技公司加入Dax指数( 二 )
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图片来源：DeutscheWohnen官网
为了应对政府的重重措施和公民的抗议运动 ， 是否意味着两个大型房产集团DeutscheWohnen和Vonovia将联合起来并走到一起呢？答案是不太可能 。 至少在短期内 ， 两者合并的可能性较小 。
Vonovia在2015年首次尝试出资140亿欧元收购本土的同业竞争对手DeutscheWohnen ， 收购形式为现金加股票 ， 但最终收购要约获得的支持率不足三分之一 ， 收购计划宣告失败 。 这也是意料之中：毕竟柏林房地产集团DeutscheWohnen是仅次于Vonovia的德国第二大房产企业 ， 从某种意义上而言 ， 其虚荣心也不会容许自己被后者收购 。
Vonovia的CEORolfBuch不否认 ， 该集团仍然有兴趣收购DeutschWohnen 。 作为德国房地产行业的领导者 ， Vonovia的信条一直是：收购是公司战略不可或缺的一部分 ， 并将不断审查收购计划 。
但目前来看 ， DeutscheWohnen的CEOZahn提出的观点更有说服力：尤其是那些投资金额达数十亿的专业投资者 ， 他们希望有所选择并分散风险 。 现在 ， Dax指数集团中有两家同样优秀的公司必须竞争以争取投资者的青睐 。 而DeutschWohnen股价的上涨则表明 ， 该公司近期已经在这方面取得了成功 。 MichaelZahn强调 ， 目前还没有关于与Vonovia进行收购或合并的讨论 。
【欧洲并购与投资|释放何种信号，房产公司而非科技公司加入Dax指数】因此 ， Vonovia目前必须专注于加强自身的实力 ， 占据更大的市场份额 ， 远远超过于自己的竞争对手 ， 这样才有可能达成对DeutschWohnen的收购交易 。 但至少就现在来看 ， Vonovia离这一目标还很遥远 ， 两大房地产集团的合并在短期内不会发生 。
当然 ， 所有这些都不会改变这种合并的基本逻辑 。 规模经济在房地产行业中很重要：例如在管理成本相对恒定的情况下 ， 一个集团在其投资组合中拥有的公寓住房越多 ， 租金收入就越高 ， 而不断发展的数字化将加速这一趋势 。 Vonovia是德国最大的住宅房地产集团 ， 拥有40万套公寓 。 这些公寓中约有36万套位于德国 。 而DeutscheWohnen拥有16万套公寓 ， 其中70％位于柏林 。 双方在各地的房源可以形成互补 。 基于这些优势进行考虑 ， 双方合并在所难免 ， 现在正在等待时机成熟：也许是等到Dax指数中有两家以上房地产公司的时候 。
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