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乐居网|险资偏爱地产股的背后逻辑，招商蛇口平安入局( 二 )


险资偏爱地产股为哪般
其实 ， 偏爱地产股不止中国平安一家 。 今年年初 ， 太平人寿披露了认购大悦城非公开发行的约2.83亿股股份的信息 ， 总价约19.07亿元 。 去年底 ， 中国太保旗下太保寿险斥资近27亿元参与上海临港定向增发 。
地产股身上哪些特质吸引诸多保险资金蜂拥而至？
业内人士表示 ， 保险公司投资地产股 ， 并非寻求对上市房企的股权控制 ， 而是在于两条逻辑线：一是出于保险资产配置的现实需求考虑 ， 二是来自“保险+地产+医养”深度合作模式的探索诉求 。
首先 ， 继中国平安之后 ， 国内绝大多数保险公司未来也要陆续采用新会计准则IFRS9编制报表 ， 这将倒逼保险公司更加重视权益配置质量 。 在此背景下 ， 高分红、低估值并适合长期投资的大盘蓝筹股无疑更受其青睐 。 从这点来看 ， 地产股是除银行股之外另一个符合要求的优质标的 。
而作为投资者选股的一个重要指标 ， 房地产板块历来具有高ROE、低波动性、业绩预期优良、市值相对较大和投资久期较长等优质属性 。 同时 ， 地产行业已逐渐步入稳定发展期 ， 尤其是龙头上市房企兼具价值与成长属性 。 这两点尤其符合负债久期较长的优质保险公司在资产配置上的匹配诉求 。
另外 ， 从业务属性来看 ， 地产公司与保险公司的业务转型方向较为契合与匹配 。 众所周知 ， 保险资金不能直接或间接投资商业住宅 ， 一些龙头房企涉足的医养及相关地产业务和长租公寓等领域 ， 不仅符合保险资金偏好 ， 还与保险公司的“保险+医养”业务存在战略协同价值 ， 双方联手可打造出一种覆盖健康养老全产业链的深度合作模式 。
这正是吸引保险机构蜂拥投资地产股的另一个关键原因 。 一家保险公司养老地产方面的专业人士分析认为 ， 相较于项目合作模式 ， 保险公司与地产公司在资本领域的合作带来的直接效应就是建立共同利益的纽带 。
综合以上多个因素 ， 保险公司热衷投资地产股 ， 应是对政策和市场作出充分解读和调研后做出的决定 ， 既符合监管部门关于保险资金投资的政策方向 ， 又符合保险资金配置原则 ， 有利于保险公司拉长资产久期 ， 优化资产负债匹配结构 ， 获得长期稳定的收益 。
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文章来源:上海证券报


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