全球全球宏观赢家：为何数据乌龙美股继续涨？油价暴涨基金却涨不动？
美国失业率数据乌龙 ， 股市为何继续新高
美劳工部网站称：自3月起因“分类错误misclassification” ， 所以实际失业率应当大于公布数值：
3月份应该为：5.4％>4.4％
4月份应该为：19.7％>14.7％
5月份应该为：16.3％>13.3％
如果拿5月份的真实失业率16.3％去和4月份公布的14.7％去比是没有意义的 ， 看起来好像失业人数还在增加 。 这个是不对的 。
正确的打开方式是 ， 拿5月份真实的数据16.3％去和4月份的真实数据19.7％去比较 ， 所以即便数据有误差 ， 真实数据和真实数据比 ， 就业市场确实出现了改善 。 
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由于失业率是经济的落后指标 ， 如果就业数据有改善 ， 可能经济的至暗时刻已经过去 。 接下来就是V型复苏还是双底复苏的问题了 。 
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油价暴利反弹
破坏性价格战结束 ， 复工后需求逐步出现 ， 沙特调高7月油价 。
OPEC决定延长历史最大减产970万桶/天至七月底 。 虽然大家对减产仍然不满意 ， 执行率只要70％左右 ， 比如墨西哥就没哟如约减产 。 供给减少的预期仍然在 ， 所以油价反弹
奇葩的事情是 ， 石油链接的ETF涨幅却远远逊色与油价本身
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原油暴涨 ， 为什么石油ETF涨不动？
答案是你买的时候就买贵了 。
黄色的表示基金的净值 ， 跟踪的是油价的走势 ， 本月涨幅47.9％
蓝色表示基金的市场价格 ， 就是投资者买卖的价格 ， 相较于4月底 ， 不涨 ， 反而微跌0.01％ 。
【全球全球宏观赢家：为何数据乌龙美股继续涨？油价暴涨基金却涨不动？】所以油价上涨涨的是基金的净值 ， 同时使得基金的溢价率（市价超过净值的比率）大幅收敛 ， 从81％收敛到了21％ 。 
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一般来说投资者购买基金一定要紧盯折溢价率这个指标 ， 当溢价率过高 ， 像四月时的81％ ， 相当于投资者以1.8倍的价格买了豪气傻买 ， 所以买贵了不赚钱也是正常的现象 。
那么为什么会有这么高的溢价率呢？因为前期油价暴跌 ， 捡便宜抄底的心态让投资者想要买买买 ， 于是一下子蜂拥而入 ， 一下子使得市场价格远远超过了基金净值 ， 推高了溢价率 。 所以在以后的投资中要特别注意溢价率 ， 一般控制在10-20％之内 ， 以防出现市场价格下跌收敛溢价率的情形 。
（责任编辑：陈状 ）
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