第一财经新闻|“滚隔夜”套利骤减，6月隔夜回购成交量中枢缩水万亿( 二 )
回调后外资看好债市配置机遇
当前 ， 市场对后续债市走势的观点有所分化 。 有的投资者认为市场调整幅度已经很大 ， 货币政策也未出现拐点 ， 因此回调后可更乐观；另一派则认为 ， 经济数据持续改善 ， 央行再次大幅放松货币政策的几率较小 。
外界预计央行仍会维护半年末资金面的稳定 。 对6月6日到期（因周末而顺延至8日）的5000亿元MLF ， 央行没有续做 ， 但表示会在15日左右对本月到期的7400亿元（19日还有2400亿元将到期）MLF进行一次性续做 ， 具体规模将根据市场需求等情况确定 。
瑞银称 ， “央行和市场就MLF操作时点进行沟通 ， 是为了避免大量MLF到期对市场流动性产生扰动 ， 并稳定市场情绪 ， 这表明央行仍希望维持流动性的相对平稳 ， 并不希望看到资金价格出现持续的大幅提高 。 ”
对于外资机构来说 ， 中国利率债的确出现了布局的机会 。 成皓对采访人员表示 ， 随着流动性紧张缓解 ， 市场将回归基本面驱动 ， ”长期来看 ， 无风险利率仍将以波动下行为主 。 我们仍持续看好中国的利率债市场 ， 其在全球政府债券范围内仍具有吸引力 。 ”截至目前 ， 美国10年期国债收益率报0.83%附近 ， 中美利差已走扩至近200bp的近年来最高水平 。
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【第一财经新闻|“滚隔夜”套利骤减，6月隔夜回购成交量中枢缩水万亿】此外 ， 在当前利率债大概率区间震荡的预期下 ， 往往信用债是更好的增厚收益品种 。 “在信贷宽松的背景下 ， 我们尤其看好各行业龙头主体的信用债 。 这些龙头企业将更多受益于银行和债市的资金青睐 ， 有可能占据较弱小的竞争者退出后留下的市场空缺 ， 进一步提升领先优势 ， 因此信用债会出现进一步分化 。 ”成皓告诉采访人员 。
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