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斑马消费|拯救众应互联


斑马消费 任建新
短短4年间 ， 众应互联3次变换控股股东 ， 公司大手笔并购、商誉爆雷 ， 一步步滑入深渊 。

斑马消费|拯救众应互联
本文插图

在业绩巨亏、流动性危机悬顶之时 ， 李化亮接盘众应互联 ， 能救公司于水火之中吗？
控股股东4年3变
众应互联（原名：金利科技）原是一家传统制造业公司 ， 于2010年登陆深交所中小板 。
公司刚一上市 ， 就陷入“魔咒” ， 营业收入增长 ， 归母净利润持续下降 ， 并在2014年陷入巨亏 。
之后 ， 公司就开始了频繁的控股股东和实际控制人的变更 。
【斑马消费|拯救众应互联】公开资料显示 ， 2015年4月 ， 公司股东SONEMINC.与珠海长实签订股份转让协议 ， 将持有的4222.11万股上市公司股票转让给珠海长实 ， 公司控股股东发生变更 。
仅1年多过去 ， 众应互联（002464.SZ）再现控制权转让 。
2016年7月 ， 珠海长实与冉盛盛瑞达成股份转让协议 ， 并于当年的8月和9月 ， 分两次将持有的上市公司3500万股转让给冉盛盛瑞 ， 公司控股股东变为冉盛盛瑞 ， 实控人变为郭昌玮 。
这两次控股股东的变更期间 ， 公司也完成了主营业务的转型 ， 从传统制造业务转向电子商务和互联网游戏领域 。 通过资产收购 ， 公司盈利能力在短期内得到大幅提升 。
但是 ， 高溢价收购埋下的雷 ， 也给公司埋下了巨大隐患 。
众应互联负重前行 ， 在郭昌玮手中已经玩不转了 。
2019年8月 ， 冉盛盛瑞通过股权转让以及表决权放弃 ， 将控股股东之位让予宁波瑞燊 ， 实控人变为李化亮 。
对于众应互联 ， 李化亮布局已久 。 早在2017年 ， 他就通过宁波瑞燊 ， 以战略投资者的身份 ， 耗资11.37亿元 ， 拿下上市公司10%股权 ， 成为当时公司的第三大股东 ， 如今这部分股份市值已不足3亿元 。
转型巨亏
在2014年业绩巨亏、控制权转让的同时 ， 众应互联开启转型 。
当年 ， 公司出售和购买资产同步进行 。 将原有制造业资产和负债全部置出上市公司 ， 同时 ， 耗资3.06亿欧元（约21.84 亿元人民币）收购MMOGA100% ， 评估增值率高达3463.02% ， 该笔交易完成后 ， 公司合并报表商誉金额为19.36 亿元 。
MMOGA 主要从事正版授权/注册码及游戏虚拟物品电子商务中介平台业务 ， 交易的商品主要为正版授权/注册码及游戏虚拟物品 。
MMOGA 主要客户在德国等欧洲区国家 ， 为欧洲地区最大的游戏虚拟物品垂直电商平台之一 。
资料显示 ， 2014年 ， MMOGA的净利润为1.11亿元 ， 销售净利率为 18.44% 。 公司表示 ， 该笔收购 ， 将极大提高上市公司的盈利水平 。
但 ， 问题也是显而易见的 。 巨额现金资产收购 ， 首期对价款就将耗费公司大量货币资金 ， 并产生约 2.26 亿元债务 ， 提高上市公司资产负债率 。
MMOGA并表 ， 显著提高了公司的业绩 ， 2017年归母净利润达到1.92亿元 。
遗憾的是 ， MMOGA连续3年均未能按期完成业绩承诺 。 商誉减值的风险 ， 始终伴随着众应互联 。
2017年 ， 众应互联再启收购 ， 在互联网游戏行业再下一城 。 以4.75亿元收购彩量科技100%股权 。 该公司的主要业务是移动游戏全案策划和移动大数据流量分发 。
到2018年末 ， 众应互联商誉总额达到21.30亿元 ， 占公司总资产的67.15%、占净资产的144.60% 。
激进转型埋下的雷 ， 终于在2019年引爆 。
2019年彩量科技实现扣非净利润为-3445.54 万元 ， 未能完成当年7200万元的业绩承诺 ， 而MMOGA业绩亦大幅下滑 。
全年 ， 众应互联计提各项资产减值准备11.89亿元 ， 其中商誉减值准备10.70亿元 ， 直接导致公司全年归母净利润亏损13.5亿元 。
拟再融资自救


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