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今年银行业IPO暂“颗粒无收” 五大因素成“拦路虎”( 二 )


二是目前有少部分银行的公司治理机制不够健全 。 通过媒体的报道质疑 ， 以及人民银行、银保监会的专项排查整治工作可以发现 ， 有部分中小银行的主要股东通过关联交易 ， 谋求控制主导银行经营 ， 越权干预机构经营来服务自己的利益 ， 把银行当作自己的“取款机” 。 监管层关注到这类问题后 ， 会更加审慎地问询并审核拟上市银行的公司治理是否规范 。
三是为实体经济服务是金融宗旨 ， 银行让利中小微企业 ， 审核进度相较于非金融企业较慢 。 目前中央宏观政策反复强调要大力拓展小微企业直接融资渠道 ， 为中小企业输血 。 在政策导向下 ， 银行让利于实体经济和中小微企业 ， 审核进度相较于非金融企业偏慢 。
对此 ， 常亮认为 ， 实际上银行通过IPO补充资本不断做大做强规模后 ， 是能够通过信贷投放等业务更好地服务实体经济的 ， 建议要更加注重市场机制和政策导向相权衡 。
四是从银行业整体上市情况看 ， 国有大行及股份制银行等规模较大银行已基本实现上市 。 “从监管层的考量角度来看 ， 在目前上市依然是稀缺资源的背景下 ， 他们的审核重心会更加倾向于科创企业、高新制造业企业在科创板和创业板上市 。 ”常亮说 。
五是目前银行业整体估值水平处于历史低位 ， 已上市的银行市净率普遍低于1倍PB ， 银行股整体的股价低迷也是监管层审慎推进中小银行IPO审核的原因之一 。
赴港IPO亦陷停滞
眼下 ， 香港H股市场正在迎接火热的中概股回归 ， 网易和京东的上市就在眼前 。
但是 ， 对于银行的上市 ， 今年H股和A股一样 ， 银行IPO亦是陷入停滞 。
2019年 ， H股市场银行IPO虽然没有像A股那样火爆 ， 但是依然迎来了包括晋商银行和贵州银行两家城商行的上市 。
在业内看来 ， 与A股相比 ， H股的上市门槛较低、程序更为便捷、时间较快 ， 不少地方银行都选择在H股上市 。
今年1月以来 ， 相继有新疆汇和银行、山东的威海银行和全国性股份制商业银行渤海银行提交申请招股书版本 ， 但是至今未见有银行在H股顺利敲钟上市 。
常亮认为 ， 港股银行IPO停滞主要有两方面原因 。 首先 ， 是宏观环境的原因 。 银行IPO速度放慢和疫情有很大的关系 ， 受疫情影响 ， 宏观经济下行压力明显 ， 银行今年的经营和资产质量压力都比较大 。 受疫情影响 ， 餐饮、住宿、房地产、文化娱乐等行业复工复产延迟 ， 导致这些行业的中小企业不良资产上升相对较快 ， 个人客户收入下降也会增加信用卡业务的违约 ， 使得银行不良资产面临一系列压力 ， 这也在一定程度上影响了上市的进度 。
其次 ， 银行业整体的估值比较低 。 目前港股上市的银行平均市净率只有0.5倍PB ， 其中有不少在港股上市的银行PB长期在0.5倍以下 ， 且日常流动性非常低 。
同时 ， 银行目前面临的下行压力也会持续影响投资者的信心 。 2019年 ， 至少有2家港股上市的省级城商行净利润出现下滑 ， 港股已上市银行的现状在很大程度上影响中小银行赴港上市的积极性 。
呼吁重启中小银行审核
中小银行作为扎根地方的金融机构 ， 其分支机构如毛细血管深入所在区域 ， 与中小微企业发生着频繁的经济往来 ， 对于支持地方实体经济和普惠金融有着重要意义 。
今年5月4日 ， 国务院金融稳定发展委员会第二十八次会议以及国务院促进中小企业发展工作领导小组第六次会议召开 ， 会议认为 ， 中小银行对服务实体经济和中小微企业具有重要意义 。 有关部门已经制定中小银行深化改革和补充资本的工作方案 ， 要抓紧落实 。
5月27日 ， 银保监会发布实施《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》 ， 保险资金投资银行二级资本债和永续债的可投资范围大幅放宽 ， 有利于支持中小银行多渠道补充资本 ， 优化资本结构 。
在一系列政策背景下 ， 有关券商投行人士也呼吁重启中小银行的IPO审核 ， 以帮助中小银行拓宽资本补充渠道 ， 更好服务实体经济 。


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