解读5月CPI：生猪产能进一步恢复，CPI下行压力加大( 二 )
近几个月猪肉价格持续下行主要源于供给回升 。浙商证券首席经济学家李超表示，疫情隔离解除之后下农户急于抛售生猪，中央储备冻猪肉持续对市场投放，4-5月累计投放8次供给13万吨 。
春节之后猪肉进口量也一直在保持较高水平 。海关总署数据显示，1-4月猪肉及猪杂碎进口量达177万吨，同比增长114.6%，其中进口猪肉135万吨，同比增长170.4% 。
中泰证券首席经济学家李迅雷预计，6月以来农产品和菜篮子价格指数继续走低，近期猪肉价格止跌回升，主要源于短期供给紧张和餐饮逐渐复苏，但这并不会改变今年猪肉价格下行的整体趋势，生猪产能仍在持续恢复 。而非食品类的商品和服务需求仍偏弱，预计6月份CPI同比或回落至2.0% 。
光大证券研究所首席宏观分析师张文朗同样认为，由于猪价周期下行，食品供给回升，基数上升，且主粮库存丰富，今年下半年食品CPI同比大概率继续放缓 。疫后复苏推进但力度较弱，非食品通胀回升但幅度有限，总体CPI同比或继续回落，四季度或降至1%以下 。
与此同时，5月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅与上月相同 。李迅雷表示，核心CPI从去年以来就在持续下行，随着今年食品价格加快回落，CPI转负风险也在增大;而PPI同比也已经连续4个月为负，这些价格指标的变化正反映了国内需求偏弱的现状 。
【解读5月CPI：生猪产能进一步恢复，CPI下行压力加大】 “往前看，伴随着各项活动的恢复，经济短期会呈现上冲，但这更多体现的是之前积压的生产和消费需求的集中释放 。”李迅雷认为，不应该忽视疫情之前的趋势，我国房地产经济本就在回落，再加上外需持续疲软，政策方面也不会强刺激、走老路，而是更加强调底线思维，未来经济依然会回到下行通道上来，通缩的风险大于通胀 。
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