钛媒体APP|网红“推手”众妙娱乐赴港IPO，能否为直播经纪开辟资本新路径？
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图片来源@视觉中国文 | 港股研究社
当下 ， 直播风口再起已成为不争的事实 ， 而庞大的主播群体也推动了直播经纪公司的发展 ， 直播行业上游的主播公会企业也开始希望由幕后走向台前 ， 对资本市场表现了浓厚的兴趣 。
前不久 ， 向港交所递交招股书后的众妙娱乐又有了新动态 。 据相关消息显示 ， 昨日 ， 众妙娱乐在港交所披露了招股书 ， 这意味着其将成为国内“直播公会第一股” 。
作为一家业内领先的网红推手 ， 众妙娱乐在直播公会领域排名第四 ， 旗下有多家直播公会 。 值得一提的是 ， 子公司话社娱乐是YY排名前三的头部公会 。 并与众多的直播平台建立了合作关系 ， 其中不乏YY直播、虎牙直播、企鹅电竞等头部直播平台 。 这样一家基本面看似不错的企业 ， 到底有着怎样的实力去闯关IPO？又能否坐实“公会第一股”名号？
成立仅四年的众妙娱乐 ， 有何实力赴港IPO？
作为直播公会起家的众妙娱乐 ， 成立于2016年 ， 业务模式主要涉及主播孵化、管理和线上娱乐内容制作、发布及内容营销 ， 主要的变现途径为泛娱乐节目直播、游戏直播和电商直播等直播渠道 。
公司的合作平台不乏头部直播平台 ， 包括YY直播、虎牙直播、企鹅电竞、陌陌、花椒直播、酷狗直播等 ， 且其中不少直播平台与众妙娱乐合作时间超过三年 。 并在2018年初 ， 已经入局短视频市场 ， 在影视剧、网剧等方面也有展开布局 。
从招股书上来看 ， 公司近三年市场表现较好 。 2017至2019年 ， 公司营收分别为5020万元、7460万元及8300万元 ， 同期纯利分别为1810万元、2560万元及3250万元 。 另外 ， 月均开播主播由2017年的3600名以上增加至2019年的4000名以上；月均活跃主播由2017年的约980名增长至2019年的约1900名 。
在主播端 ， 截至2020年4月30日 ， 众妙娱乐的公会拥有超过2.93万名注册主播 ， 其中包括1000多名独家签约主播 。 手握众多头部平台的合作及较好的财务表现 ， 这或许也是其赴港上市的底气所在 。
眼下 ， 扩张仍然是众妙娱乐的长期战略 ， 为了能够获得足够的资金支持 ， 上市融资可以说是众妙娱乐的不二选择 。 众妙娱乐也坦言 ， 此次IPO所筹金额将被用于建立主播培训中心和短视频生产基地、制作连续剧及电影、收购MCN、签约新主播、投资技术及数据分析 。
于整个行业而言 ， 众妙娱乐的上市也确实能给直播公会打开一条资本路径 ， 让直播公会具备更大的投资价值 。 但众妙娱乐市场表现较好的背后 ， 不少风险也正在凸显 。
市场竞争加剧 ， 行业难以在产业链中获得较高话语权
作为直播行业的幕后网红推手 ， 在如今直播风口再起的大背景之下 ， 拥有的市场仍然较为乐观 。 但众妙娱乐面临的风险也成为了其能否拥抱直播新一轮红利的关键因素 。
1、行业高度分散 ， 市场竞争持续加剧
就行业现状来看 ， 目前 ， 国内视频主播公会市场发展较为迅速 ， 并呈现出高度分散的特点 。 弗若斯特沙利文报告显示 ， 按净收益计算 ， 2019年 ， 前五大公司仅占据总市场份额的13.1% 。 这意味着剩下的大部分市场份额均呈高度分散状态 。 即便是众妙娱乐排在第四 ， 但也仅占有了2%的市场份额 。
而对比产业链中游的直播平台来看 ， 马太效应较为明显 ， 头部平台的市场份额较为集中 。 数据显示 ， 前五大视频直播平台占据了75.8%的市场份额 。
实际上 ， 市场分散的现象也侧面说明了 ， 众妙娱乐需要面临着来自大量其他视频主播人才推手 ， 人才经纪公司及专注于视频主播培育的其他娱乐公司的竞争 。 而市场竞争加剧已经导致众妙娱乐2019年的营收增速明显下滑 。 数据显示 ， 2018年 ， 众妙娱乐的收入增速为48.56% ， 但2019年 ， 该增速急骤放缓至11.28% ， 下降超37个百分点 ， 降幅度之大 ， 不容小觑 。
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