|需求、油价双升，美国页岩油能顺势上产吗
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张学青译
美国页岩油产业曾令全球瞩目 ， 自今年3月以来产量下降的速度和幅度更令人惊讶 。 就在一家又一家美国页岩油生产商宣告倒闭之时 ， 油价却突破了40大关 ， 这无疑给美国页岩油生产商带来了曙光 ， 其产量将上升 。
一些公司认为美国页岩油产量上升有以下原因：一是有少数公司已实现财务安全 ， 虽然多数还没有达到收支平衡点的公司只能关闭油井 。 二是如果长时间关闭油井 ， 储量可能遭受损失 ， 他们宁愿将其重新投入生产 ， 在损失储量与赔钱之间进行权衡 ， 以目前的油价 ， 其中的一部分变得可以承受 。 三是需要现金的公司不想再等待了 ， 只要他们能够支付运营费用并腾出一些钱来还清贷款 ， 他们没有投资开发新井 ， 只是将已完井的投入生产 。 四是 ， 有些公司急于再次增加产量 ， 因为绝大多数竞争对手还无法做到这一点 ， 这将有助于巩固油价 。
很明显 ， 人们对油价恢复了信心 ， 尽管许多人倾向于等待油井重新投入使用 。 远期价格套期保值下降尤其表明了这种信心 。 下降的原因还在于期货溢价水平偏低 ， 2020年12月合约的WTI价格已达到37.80美元/桶 ， 而2021年下半年只比40美元/桶高一点 。 对未来的信心也受到俄克拉荷马州库欣中心石油库存趋势的推动 ， 该库存已连续4周下降 。 由于封锁措施的结束 ， 美国的需求再次上升 。
截至4月底 ， 中国的需求已经恢复到封锁措施实90%的水平 。 更重要的是 ， 美国总统特朗普已经开始行动 。 据了解 ， 6月1日美国总统致电俄罗斯总统 ， 敦促他接受沙特的提议 ， 延长欧佩克+5月和6月的减产协议 。 作为回报 ， 可能邀请俄罗斯重回G7或是承诺对北溪-2号天然气管道项目采取更温和的政策（而两名美国参议员正在准备新的制裁提案） 。
事实是 ， 6月3日沙特阿拉伯和俄罗斯证实 ， 他们已同意延长5月至6月的产量水平 。 但条件是：尚未履行减排承诺的国家应履行6月的减排承诺 ， 甚至弥补5月的减排缺口 。 很多国家都在“骗子”名单上：伊拉克、尼日利亚、安哥拉、刚果、哈萨克斯坦等 。 欧佩克+的延长计划将持续1个月 ， 并将逐月进行评估 。 欧佩克+的石油部长们在必要的时候 ， 可以在非常短的时间内通过视频会议进行会晤 。
本文译自《世界能源周刊》6月8日 In spite of moderate prices, US shales are already showing signs of recovery!
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