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新京报贝壳财经|招行理财子公司两固收产品跌破本金 银行理财后市怎么走( 二 )


“央行可能出于两方面考虑 ， 一方面是债市去杠杆 ， 前期债券价格便宜 ， 同业普遍把杠杆都加得比较高 ， 可能会产生相应风险 。第二就是央行减少资金空转 ， 让资金通过商业银行直接进入到实体经济当中 。 我们判断央行可能认为隔夜价格（利率）在1.5%-1.8%较为合适 ， 最近两天在1.85%左右 ， 因此即使向下走 ， 空间也不大 。 ” ， 王靖称 。
针对后市走向 ， 王靖表示目前央行加强金融领域重大风险防控 ， 市场对于债券不乐观 。 而随着时间的推移、经济逐步恢复后 ， 对于债市的不利因素会增加 ， 下半年债市可能进入一个阶段性的防守阶段 。
针对债市对固收产品的后续影响 ， 王靖表示对净值化产品来讲 ， 建仓时点比较重要 。 目前这个时点 ， 对新成立的理财产品影响不大 ， 因为央行是要管控资金空转的现象和加高杠杆的泡沫 ， 但毕竟经济尚未企稳 ， 因此暂时不会出现资金离场的现象 。在此背景下 ， 债券收益率上行仍有天花板 ， 不会大幅度上行 ， 否则容易造成企业的负担变相增加 。
银行理财产品收益率创新低
5月30个省份保本型银行理财产品收益率环比下降
除了前述银行代销类产品 ， 与此同时 ， 上周银行理财产品的收益率创新低 。
普益标准监测数据显示 ， 5月份332家银行共发行了6914款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品） ， 其中 ， 封闭式预期收益型人民币产品的平均收益率为3.80% ， 较上期减少0.08个百分点 ， 收益创近43个月新低 。 在前四个月 ， 封闭式预期收益型人民币产品平均收益率一路下滑 ， 按照时间顺序分别为为4.01%、4.01%、3.96% ， 3.88% 。
在5月 ， 仅1个省份的保本型银行理财产品收益率实现环比上涨 ， 30个省份的保本型银行理财产品收益率则是环比下降；31个省份的非保本型银行理财产品收益率均是环比下降 。
除了收益率 ， 目前在售的银行理财产品的预期收益率也较之去年同期有所下降 。 本周（6月6日-6月12日）在售的1426款银行理财产品中 ， 平均预期收益率3.72% 。 除结构性产品外 ， 本周6款产品（占比0.42%）预期收益率在5.00%及以上 。 而去年同期（2019年6月8日-6月14日） ， 在售的2196款银行理财产品中 ， 平均预期收益率4.06% 。 除结构性产品外 ，16款产品（占比0.73%）预期收益率在5.00%及以上 。
李强对采访人员分析称 ， 目前 ， 银行理财类产品相较于同期的公募产品的报价还处在相对高位 ， 净值类产品出现跌破本金的情况 ， 主要是因为最近这一个月债市大跌 。 “在低利率时代 ， 央行会坚持稳健的货币政策 ， 6月理财产品的整体收益率仍可能小幅下滑 。 ”另一位行业分析人士对采访人员分析称 。
***贝壳采访人员 张姝欣 编辑 陈莉 校对 李项玲
采访人员邮箱：zhangshuxin@xjbnews.com


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