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新京报贝壳财经|招行理财子公司两固收产品跌破本金 银行理财后市怎么走


新京报贝壳财经|招行理财子公司两固收产品跌破本金 银行理财后市怎么走
本文插图

招商银行理财子公司“招银理财”管理的同系列两只产品 ， 均跌破本金 。
“惊呆了！”投资者王女士对***贝壳财经采访人员感慨道 ， 因为这两只产品是100%主投固收类资产 ， 跌破本金情况实在出乎意料 。
【新京报贝壳财经|招行理财子公司两固收产品跌破本金 银行理财后市怎么走】有分析人士表示 ， 受到近期债市大跌的影响 ， 下半年债市可能进入一个阶段性的防守阶段 ， 市场普遍对债券市场不乐观 。
与此同时 ， 在上周银行理财产品的收益率创新低 ， 封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.80% ， 为近43个月新低 。
招银理财两只固收产品均跌破本金
分析：超6成投向标准化债券 债市大跌导致亏损
“银行理财子公司管理的固收类产品还能亏钱 ， 我惊呆了 。 ”王女士对***贝壳财经采访人员表示 。
***贝壳财经采访人员发现 ， 招行银行App信息显示 ， 由旗下理财子公司“招银理财”管理的固收类理财产品中 ， 同系列两只产品均出现了跌破本金情况 。
其中 ， “代销季季开1号”近一月收益率为-0.33% ， 近一月（截至6月3日）年化为-4.42% ， 该产品于4月17日成立 。 从投资策略看 ， 该产品被标注为R2较低风险（本金风险相对较小 ， 收入浮动相对可控） ， 100%主投固收类资产 ， 不参与股市 ， 通过票息收益积累 。 该产品运作方式为定期开放式 ， 自成立日起每3个月为一个投资周期 。
同系列另一只“季季开2号” 也是浮亏状态 ， 成立以来年化-0.63% 。 自该产品于5月13日发售至今 ， 累计净值下跌了0.11% 。 同系列第三只产品“季季开3号”于6月8日起售 ， 目前仍在募集期 ， 业绩比较基准为3%~4.3% 。
业内人士怎么看待这样的跌幅？固收类产品从业者李强（化名）对***贝壳财经采访人员分析称：“近一月0.3%的回撤还可以 ， 下跌主要原因是成立时点正好赶上市场调整的前期 ， 刚建完仓 ， 立马赶上债市频繁大跌 。 ”
前述投资者王女士对***贝壳财经采访人员表达了困惑 ， 从投资比例看 ， 该产品可投资于非标准化债权资产的比例在0%-40% ， 为何这部分投资没有拉高该产品的收益呢？李强对采访人员分析称 ， 理论上非标是没有估值的 ， 可以给资产贡献稳定的收益 ， 不过由于目前市场上很难找到合适的非标资产 ， 因此可能会有超过60%的资金投向了标准化债券 ， 也是这部分产生了亏损 。
值得提示的是 ， 随着各大银行理财子公司的相继开业 ， 由银行理财子公司管理 ， 银行代销的产品将越来越多 ， 前述招银理财旗下产品就包括在内 。
投资者是否可以将其视为银行自有产品呢？李强提示称 ， 投资人还是把这类产品看做银行代销产品比较好 ， 买这类产品等同于买信托产品、基金、券商资管计划等 ， “以前所谓银行托底的想法 ， 已经不合适了” 。
下半年债市进入防守阶段
分析：净值化产品的建仓时点比较重要
招行的遭遇不是个例 ， 受债市大跌影响 ， 债券基金广泛地被冲击 。
李强对***采访人员分析称 ， 这次债市震荡从5月份开始一直延续到现在 ， 债券型基金的普遍回撤在1%—2% 。 从公募基金的固收类产品来看 ， 过去一个月 ， 个别产品做得较好的回撤在0.4%左右 。 回撤如果超过2% ， 推测该产品的杠杆比较高 ， 为了卸杠杆导致资金成本提高从而影响了利润 。 在过去的一个多月 ， 不管投资者持有的是长期限的债券基金还是短期限的 ， 都是收益率曲线向上平移的过程 。建仓期赶上市场高点 ， 出现负值也比较正常 。
分析债市大幅震荡的原因 ， 方正富邦基金固定收益基金投资部总经理王靖表示 ，最主要的原因就是央行收紧了银行间资金价格 。 由于5月之前 ， 资金价格处于历史性低位 ， 这一定程度造成了资金空转和金融体系内套利的现象 ， 从5月份起 ， 央行明显加大了对于资金价格的管控 ， 现在直观的感受也是市场资金充裕 ， 但是价格偏高 。


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