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投中网|中国将出现一批千亿市值企业，远致富海程厚博：细分龙头是并购市场原动力( 二 )


第一、中国人特别勤劳 ， 这在全世界范围内没有哪个民族可以与我们媲美 。
第二、我们用了40年的时间 ， 用污染环境、破坏环境为代价去追赶 ， 把第一次、第二次工业革命的课补上 ， 第三次工业革命基本追上 ， 所以在第四次工业革命当中 ， 我们跟他们的起跑线可以说是基本平行的 。
第三、既然是科技革命的较量 ， 一定需要大量的技术人员和科研人员 。 中国每年有800万以上 ， 今年是860万的高校毕业生 ， 这个数量甚至是很多小国家的人口总数 ， 所以我们中国高学历人才、科技工作者的数量在全球具有压倒性的优势 。 尽管我们对教育多有垢病 ， 培养的能力也在一定程度上有限 ， 但是总数量就摆在这 ， 哪怕真的有80%是笨蛋 ， 只有20%是聪明人 。
第四、改革开放以后 ， 无论是哪一届的领导人 ， 都是把改变民生和发展经济放在首位 ， 到现在也没有改变 。 并且从江主席的时代就提出了“创新立国 ， 科技立国” ， 到今天也没有改变 。 所以我觉得在我们的现行体制下 ， 只要方向不发生差错 ， 那实现第四次工业革命领跑世界的效率就会非常高 。
科技创新带来市场巨变
前面所讲 ， 让大家对大环境有一个判断 。 但是其实在大变革当中 ， 新技术最主要的影响是我们的整个社会生态发生了特别大的变革、改变了我们的生活方式 。 我们经常开玩笑说 ， 消灭小偷的不是警察 ， 是微信跟支付宝 。 这就是因为这些技术改变了产业的业态 。 例如一个工厂 ， 过去一个车间里要1000人 ， 智能化以后可能就几个人了 ， 生产线上都是机器人 。 再比如 ， 现在一个律师带好几个助理 ， 将来可能带一个机器人 ， 查资料秒查 ， 比好几个人的效率都高多了 。 关键是这一次工业革命对我们的生活方式、生产方式的巨大改变 ， 会给我们的投资带来巨大的变化 。
第一、产业结构将会因此而调整 。 有一些产业可能会变成国家战略 ， 就像
5G ， 现在打成这样子 ， 美国竟然动举国之力来打华为一个公司 ， 这就是核心产业壮大的力量 。
第二、传统产业+互联网+人工智能 。 这个产业形态也会发生非常大的变化 ， 这是我们都要非常关注的几大交叉领域 。
第三、新的产业出来以后改变了我们的许多行为习惯 ， 这是大变革产生的影响中的重要部分 。
第四、产业链的布局 。 逆全球化是趋势 ， 尤其是疫情之后 ， 有一些战略产业 ， 每个国家都希望自己能够拥有 。 最近也看到一些信息 ， 关于5G或者是新的标准方面 ， 像欧洲的一些国家也并不跟着美国走了 ， 自己要制定标准 ， 韩国和日本就有这样的苗头 。 另外 ， 进口替代 ， 对中国特别重要 。 中国在产业链上 ， 每个产业里都有一个很关键的东西 ， 很可能就成了国家意志、要受到密切关注 ， 其他的国家可能也会出现这样的类似情况 ， 这将会对产业链布局的产生重大影响、进而使产业发生或自发或有意识的调整 。
另外 ， 科技进步导致的最主要的变化 ， 就是头部企业加速形成 。 我们看到 ， 赢者通吃是未来的大概率事件 ， 这一点在互联网产业里已经得到了验证 。 比如说腾讯、阿里 ， 在他们的生态圈里其他的小规模公司、创业公司基本上没有生存空间 ， 赢者通吃、强者通吃 。 那么 ， 在未来科技产业中的细分行业里 ， 同样会出现头部聚集的情况 ， 我们认为将来在这种细分行业里 ， 大概率都是老大大于老二+后面所有 ， 即1大于2+N 。
美国的上市公司市值200亿美金的非常多 ， 然而在中国1000亿人民币级以上的公司还比较少 。 但是我认为在未来 ， 在头部越来越聚集的过程中 ， 中国大概率会出现非常多的在细分行业中、引领全球的龙头企业 ， 会产生比较多的千亿级别以上的公司 。 上午也有嘉宾讲到 ， 甚至会有万亿级别的公司出来 。 所以 ， 我们将可以看到这样的现象 ， 即下一个结论：在未来的并购市场里 ， 并购的原动力来自于各个细分行业的龙头企业 。 这是我们的结论 。 并不是说谁攒个基金、拿钱买一个大股东出来 ， 不是那样的 ， 那并不是主流方向 ， 未来一定是在细分产业里的头部企业 ， 它们的发展是并购的原动力 。
看到这个原动力之后 ， 我们再来分析 ， 第四次工业革命的竞争是科技革命的竞争 ， 科技革命竞争之中 ， 第一个便是人才的竞争 ， 要有非常多的科研人员、科学家 ， 中国在数量上有绝对优势 ， 同时我们也应该看到真正的顶级科学家、基础研究方面还是有欠缺 ， 但是我想我们毕竟在这一块有相当大的基数 。 第二个就是要有充足的资金支持这些科研、这些产业的进步 。 第三个就是 ， 未来会出现非常多的行业领袖企业 ， 这是我们必须要知道的 。 在这里面最重要的一点是跟钱相关的 ， 就是要有资金 。 从这个角度来分析 ， 我们现在国内面临一个问题 。 上午向教授讲了一件事情 ， 他说中国银行的钱、保险公司的钱最后上哪去了？其实我们看一下刚刚公布的信息 ， 2020年1季度最赚钱的公司 ， 可以看到左边中国的企业几乎清一色是银行、金融机构 。 而右边美国的企业主要是高科技企业 。
并购市场现状：国资是最大买方
我们前面讲过了 ， 国家之间的竞争是拼科技的 ， 我们在左边的企业里没几个科技企业 ， 这实际上是非常危险的事情 。 我经常在碰到银行的朋友时 ， 对他们说你们赚这个钱赚的有点不好意思 ， 这是结构性的问题 。 向教授也提出了这个问题 。 我们可以看到一个结果 ， 中国和美国关于直接投资跟间接投资的比例 。 钱上哪去了？我们的钱主要变成间接投资 ， 都在银行手里头 ， 银行没有把这个钱转换成直接投资 ， 这个比例是一个反的二八 ， 美国直接投资占80% ， 中国直接投资占20% 。 但是 ， 非常重要的是科技企业需要大量的直接投资 ， 因为直接投资是股权投资、是可以冒风险的 ， 银行的钱是冒不起风险的 。 尽管国家给银行很大的压力 ， 说一定要支持创新企业、中小企业 ， 但是对不起做不到 。 为什么呢？银行把钱借给小企业亏钱了 ， 是会被追责的 ， 银行的行长无法交差 ， 所以大的政策和实际的运作有区别 ， 就导致了倒二八的比例 。 真正能够把钱投到产业里的 ， 要么是企业自己投 ， 要么必定是通过我们来全力支持创投、股权投资、私募并购 ， 因为我们才是把钱真正的投在企业里、共同承担风险的一方 。


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