史无前例！银行理财也开始亏钱了！20余只理财产品首见跌破本金，传递什么信号？
本文授权转载自微信公众号“21世纪经济报道”（ID：jjbd21）、21金融圈
记 者丨辛继召 实习生雷思敏
导读：一位华南股份行投资经理表示 ， 成立时间较短的产品 ， 票息收益积累慢 ， 投资经理缺少债券平仓的时间 ， 负的资本利得快速释放 ， 导致在一定时间段内收益是负的 。
近日 ， 一则银行理财产品净值浮亏的消息 ， 掀起投资市场巨大波澜 。
由于银行理财一贯以“稳健”形象示人 ， 理财产品净值回撤 ， 甚至浮亏 ， 被一些市场人士解读为 ， 银行理财亏损时刻的到来 。
实际上 ， 今年以来已有多家银行理财的净值一度跌破本金 。
6月10日 ， 21世纪经济报道采访人员根据理财公告梳理 ， 包括工商银行（工银理财）、招商银行（招银理财）、建信理财、中信理财等机构的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1 ， 绝大多数为刚成立不久的固收类理财 。
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多位业内人士指出 ， 银行理财近期出现净值浮亏的原因 ， 是由于银行理财的投资对象主要是债券 ， 经过近两年的牛市后 ， 4月以来债市震荡调整 。
但纯债类银行理财的回撤幅度远小于债券型基金 。
摆在银行理财子公司面前最重要的考验是 ， 公募基金已经过20多年的投资者教育 ， 但在“资管新规”发布两年后 ， 银行理财才开始真正打破“刚兑” ， 投资人如何才能接受银行理财业绩的合理波动 。
银行理财浮亏已不鲜见
在债市大幅震荡调整下 ， 纯债类银行理财出现了净值浮亏 。
6月10日 ， 21世纪经济报道采访人员在招商银行App看到 ， 招行代销招银理财的一款名为“季季开1号”的固收类理财产品 ， 于4月17日成立 ， 截至6月3日的近1月年化收益率为-4.42% ， 同时该产品的净值也跌破1 ， 至0.9997 。
另一款“季季开2号”固收类理财于5月13日成立 ， 截至6月3日的近1月年化收益率为-0.63% ， 净值跌至0.9996 。
根据产品说明 ， 上述两款理财产品均为定期开放型 ， 每三月开放一次 ， 100%主投固收类资产 ， 不参与股市 ， 通过票息收益积累 ， 根据市场变化择机交易 。
工商银行代销工银理财的产品也有数只净值跌破1 。
例如 ， “工银理财·全球轮动固定收益类封闭净值型产品”中的“19GS8113”、“19GS8114” ， 至6月8日份额净值分别为0.9772、0.9594 。 “工银理财·鑫得利固定收益类926天封闭净值型理财产品(GS19086)”成立于2019年1月23日 ， 投资标的为恒逸石化增发股份 ， 占投资组合的比例为98.43% ， 今年3月10日以来份额净值低于1 ， 至6月2日为0.9156 。
建设银行代销建信理财有超过10只理财产品净值跌破1 。
例如 ， “建信理财睿鑫最低持有90天开放第2期”理财产品于今年5月14日成立 ， 最新净值是0.998669；另一款代销“建信理财睿鑫最低持有60天开放第2期”最新净值0.998348 。
股份制银行所属的理财子公司中 ， 中信银行代销“中信理财之慧赢成长同行两年开1号净值型人民币理财产品” ， 成立于今年4月2日 ， 至5月29日净值是0.9988 。
净值为何跌破1？
资管新规之后 ， 银行理财开启净值化转型 ， 将估值方式从原摊余成本法切换到市价法 。
一位华东股份制银行理财人士对采访人员表示 ， 银行理财跌破净值早已出现 。 由于采用市价法 ， 金融市场波动会实时传导至理财产品的净值表现 。 今年3月 ， 境外美元债出现暴跌时 ， 该行投向美元债的理财产品也出现过净值短期跌破1的情况 。
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