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中食财经|“豆奶大王”被查，维他奶遭沽空，豆奶市场洗牌加速？


【中食财经|“豆奶大王”被查，维他奶遭沽空，豆奶市场洗牌加速？】

中食财经|“豆奶大王”被查，维他奶遭沽空，豆奶市场洗牌加速？
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20年前的豆奶卖的比牛奶好 ， 维维豆奶是当之无愧的豆奶品牌老大 。 而现在 ， 维维股份在遭受披露违规被立案调查、多番跨界收效甚微等巨大损耗后 ， 已经显出疲态 ， 并逐渐走向没落 。 15年业绩增速未减的维他奶也出现业绩大幅下滑 ， 并遭沽空 。
豆奶行业掀起了新一轮的市场争夺 ， 植物蛋白饮料重新崛起的当下 ， 众多企业纷纷入局试水 ， 却并未出现鳌头企业 。 在新业态冲击下 ， 豆奶市场能否再现辉煌 ， 或是只能最终淡出大众视野？
01
“豆奶大王”的没落

中食财经|“豆奶大王”被查，维他奶遭沽空，豆奶市场洗牌加速？
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1994年 ， 维维豆奶的销售额达到5个亿 ， 成为我国最大的豆奶粉生产商；创造了“中央电视台第一个亿元标王”的纪录 。 随后在2000年 ， 维维豆奶在上交所顺利上市 ， 踏上了资本的台阶 。
但上市后的维维股份 ， 虽坚持走上多元化发展之路 ， 却未能带来增收 ， 甚至出现下滑 。 2009年10月 ， 维维股份收购湖北枝江酒业股份有限公司51%的股权 ， 进军白酒行业 ， 最终拖累其整体净利润出现大幅下滑 。
除了布局白酒行业 ， 维维股份还在房地产、煤炭、茶类业务领域尝试跨界 。 2007年 ， 维维股份进军房地产领域 ， 联合中粮成立房地产公司 ， 但随后发展不顺选择退出；2011年 ， 维维股份收购了一家煤化公司 ， 次年该公司亏损2000万元；2013年 ， 维维股份开展茶类业务 ， 以7650万元收购了湖南省怡清源茶叶有限公司51%的股权 ， 但在2014年后 ， 维维股份的茶类收入开始持续下降 。
对此 ， 中国食品产业分析师朱丹蓬表示 ， “维维股份近年来想‘多条腿走路’不停地发展副业 ， 但业务过于分散 ， 难以形成合力 ， 反而牵制了相当的精力和财力 ， 造成了主业不振、副业不兴的局面 。 ”
最近 ， 维维股份又因涉嫌信息披露违法 ， 被中国证监会立案调查 ， 本就身陷运营困境的维维股份又遭打击 。 据资料显示 ， 是由于公司原第一大股东维维集团股份有限公司违规占用上市公司9.43亿元资金 ， 但披露过晚所致 。 另外 ， 维维股份资产负债表呈现“存贷双高” ， 有息负债金额高达41.47亿元 ， 而同行公司的有息负债金额基本为0 ， 巨大的资金消耗使得维维股份逐渐走向低迷 。
02
维他奶遭“沽空” ， 营收缩水

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据资料显示 ， 曾经的“豆奶大王”市场占有率仅存0.51% ， 而维他奶作为成功打入内地的香港本土品牌之一 ， 近年来市占率却在不断攀升 ， 据统计豆奶市场大陆目前约100多亿 ， 维他奶就独占40% ， 股价也由2009年3.5元飙升至2019年的46.5元 ， 市值增长13倍 ， 成为众多投资者青睐的对象 。
但在今年1月 ， 沽空机构Valiant Varriors发布报告称 ， 维他奶涉嫌“财务欺诈” ， 公司严重夸大其中国及澳洲业务利润及资本支出、现金流不佳 ， 并指出该公司股价只值10元 ， 有63.9%潜在跌幅 。
同年3月 ， 维他奶发布盈警公告 ， 受公共卫生事件影响 ， 预期截至2020年3月31日止年度公司股权持有人应占溢利与2019年度同期比较将大幅减少约25%至35% 。
在市场方面 ， 虽然维他奶进入中国大陆市场比较早 ， 但渠道和销路一直未畅通 ， 尤其在北方市场几乎毫无建树 。 加之维他奶的市场策略相对保守 ， 在产品的市场覆盖方面 ， 除华南市场外 ， 其他地区维他奶系列产品覆盖率极低 。
为了改变颓势 ， 维他奶推出了无糖豆奶、低糖豆奶等多种豆奶新品 ， 但市场反应平平 。 面对日趋激烈的市场竞争 ， 错过了进入北方市场机会 ， 维他奶能否止住下滑趋势 ， 现在看来还是个未知数 。


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