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港股风云说|市场憧憬丨网易首挂升5.7% 券商建议低吸长揸


【港股风云说|市场憧憬丨网易首挂升5.7% 券商建议低吸长揸】
港股风云说|市场憧憬丨网易首挂升5.7% 券商建议低吸长揸
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网易（09999）、京东（09618）相继回港作第二上市 ， 其中昨日挂牌的网易高开8.3% ， 收市报130元 ， 较上市价高5.7% ， 成交5454万股 ， 涉资72.28亿元 ， 不计手续费 ， 每手账面赚700元 ， 是活跃程度仅次于腾讯（00700）的港股 。 网易创始人及行政总裁丁磊透过视像现身上市仪式时表示 ， 来港上市是网易全新起点 ， 希望在港上市能令投资者更了解公司 ， 为股东带来价值 。 大公报采访人员吴榕清
按照网易在本港发行1.7亿股股份计算 ， 首日股份换手率超过31% ， 热炒程度远高过阿里巴巴（09988）一倍 。 按在港发行股份计 ， 阿里首日全日换手率约15% ， 由此 ， 市场憧憬网易后市走势强于阿里 。 网易昨早高见135.2元 ， 其后回软 ， 全日收报130元 ， 较招股价123元仍升5.7% 。 有分析看好网易未来表现 ， 相信短线股价较招股价可炒高20% ， 见147.6元 。
另外 ， 网易在美国预讬股票（ADS）周三收市报424.98美元 ， 升3.8% ， 以一股ADS代表25股普通股计算 ， 网易每股普通股作价131.74元 。 以网易港股开市价计 ， 已较美股有溢价 。 ADS周四随美股大市急挫4.8% ， 低见403.4美元 。
美股价一度跌4.8%
信诚证券联席董事张智威表示 ， 网易首日的表现符合市场预期 ， 基本上 ， 所有第二上市的中概股因为有美股作为参考 ， 预测的范围不会有太大落差 ， 换言之就是“无惊喜” 。 不过 ， 他认为网易中长线的潜力仍值得看好 。 参考阿里由176元升到现在的213元 ， 相信环球经济的巨轮现在仍是由新经济股驱动 ， 建议投资者可待股价跌至130元时买入 。
方正证券发表报告 ， 给予网易“推荐”评级 ， 予目标价177.27元 。 报告指出 ， 网易精耕MMO/RPG游戏领域 ， 2019年在MMO手游市场市占率达33% ， 是国产RPG网游的领军者 ， 研发运营经验积累深厚 ， 《大话西游Online II》以及《梦幻西游》等端游IP ， 运行时间长达18年及17年 ， 至今仍具备旺盛生命力 ， 是游戏史上超长线运营的代表 。
游戏收入料维持15%复合增长
交银国际发报告表示 ， 网易在港挂牌估值对应2020、2021年分别22倍及19倍的市盈率 ， 预计游戏业务未来3年收入仍能维持15%复合增长率 。 按照SOTP（分类加总估值法）评算 ， 给予网易美股的目标价453美元、港股目标价140港元 ， 对应2020、2021年分别23倍及19倍的市盈率 。
法巴近期发表研究报告称 ， 网易估值较昂贵 ， 给予网易每股合理估值107元 ， 评级“减持” ， 又指网易约70%至80%收入来自线上游戏 ， 游戏业务固有风险 ， 利益不可预测 ， 一旦新游戏发行遇到阻碍 ， 或需要持续维护 ， 可能导致收入及利润有重大波动 ， 而且不能保证游戏研究及市场营销投资能百分百成功 。
对于近期中概股的回归热潮 ， 有证券界人士认为 ， 这是应对美国《外国公司问责法案》的预防性举措 ， 也反映出上市公司长期的、战略性的考量 。
｜编辑：吴伟楠


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