每日财报|理性看待短期涨跌，银行理财净值化渐成常态( 二 )
以平安的90天成长为例 ， 该产品近1月年化收益率由正转负 ， 截至6月10日 ， 近1月涨幅为-0.58% ， 但近3月、近6月、成立以来的年化收益都是正增长 。 收益表现良好 ， 只不过受近期市场影响 ， 出现了快速回撤 。
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而招银理财这款产品 ， 看似下跌4.42%幅度较大 ， 主要是因为招行手机银行展示为年化口径 ， 相当于把一个月的下跌放大到整个年度的下跌 ， 即把绝对数值放大了12倍 ， 折合年化数据是-4.42% 。 实际上5月6日-6月3日 ， 这28天里的绝对净值下跌了-0.34% ， 其真实亏损幅度其实并不算高 。
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值得注意的是 ， 这些产品多是一定期限的封闭式产品 ， 无法提前赎回 ， 所以这种亏损不代表投资者最后本金会亏损 ， 短期净值波动也不等于实际亏损 。
理财净值常态化 ， 理性看待涨跌
打破“刚兑”是资管新规传递出的最强声音 。 在银行资管行业过去十年的高速发展中 ， 不管是保本理财还是非保本理财 ， 绝大多数情况下银行均实现了刚性兑付 。
而随着资管新规的到来 ， 监管对银行表外理财的核心定义即为“非保本” ， 投资者一直以来对于银行非保本理财产品一定保本的观念将彻底退出历史舞台 。
其实 ， 真正的净值化产品就应该出现它该有的净值波动 ， 这是自然的 ， 因为它就是市场的真实反映 。 投资更应注重长期 ， 不要被短时间净值的波动过于影响心态 。
从公募债券基金来看 ， 4月30日至6月2日 ， 债券型基金指数下跌0.69% ， 跌幅超过1%的有595只基金 ， 跌幅超过2%的有89只 。
公募基金净值下跌 ， 大多数人都习以为常 ， 但理财产品收益一跌 ， 马上成为大新闻 。 这说明：银行理财产品的投资者教育还不够充分 ， 大部分客户对理财产品的印象仍然停留在过往的岁月里 ， 认为收益刚性、安全 。
普益标准数据显示 ， 截至一季度末 ， 银行非保本理财产品余额约为24.4万亿元 ， 净值型产品存续余额约12.54万亿 ， 净值型产品余额占比已由资管新规前的15%大幅提高到了目前的51.40% 。
资管业务是“受人之托 ， 代客理财 ， 卖者尽责 ， 买者自负” ， 只有净值化才能使银行的资管业务回归到代客理财的本源 。
当前债券市场在经历快速调整后 ， 利差已回到较为合理的水平 ， 具有一定的安全边际 。 虽然经济基本面较疫情期间改善 ， 但疫情对居民和企业资产负债表的破坏 ， 以及对全球产业链的冲击 ， 使得内需和外需都很难实现V型反转 。
在此背景下 ， 货币政策预计将保持稳健 ， 难以大幅收紧 。 债券收益率在回升之后 ， 长期配置价值逐步增加 。 投资者要理性看待理财产品涨跌 ， 净值型产品 ， 涨跌为常态 ， 不要太在意一时一地之得失 。
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