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经济日报|12家上市公司财务造假被处罚！我们如何识破“舞弊”套路？


【经济日报|12家上市公司财务造假被处罚！我们如何识破“舞弊”套路？】经济日报|12家上市公司财务造假被处罚！我们如何识破“舞弊”套路？
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数据显示 ， 今年以来 ， 已有12家上市公司因财务造假被处罚 ， 或收到行政处罚事先告知书 。
“财务造假严重挑战信息披露制度的严肃性 ， 严重毁坏市场诚信基础 ， 严重破坏市场信心 ， 严重损害投资者利益 ， 是证券市场的“毒瘤” ， 必须坚决从严从重打击 。 ”中国证监会副主席阎庆民日前表示 。
财务报表也能“整容”“换脸”
财务报表是投资者了解上市公司的“指南针” 。 上市公司的盈利状况、现金流等指标 ， 是投资者选择购买A股标的的重要参考 。 投资者可以通过解读上市公司财务报表数据 ， 获得判断上市公司“成色”的重要信息 。 然而 ， 一旦被解读的财务数据是经舞弊“粉饰”过的 ， 就可能给投资者带来巨大损失——因此 ， 识破财务舞弊尤为重要 。
举例来看 ， “整容”式财务舞弊通常表现为会计处理错误 ， 比如提前确认收入、滞后确认费用等 。 这些局部“整容”往往基于真实交易 ， 通常不需要牵涉上市公司不同部门人员 ， 隐蔽性相对较高 。
“换脸”式财务舞弊则是一种伪造经济业务活动的“无中生有”式舞弊 ， 比如虚构不存在的交易、夸大交易规模等 。 “换脸”通常是系统性舞弊 ， 需要调动上市公司内部较多资源 ， 并涉及企业不同部门一起参与 。
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舞弊套路多 ， 普通投资者如何识别？
在毕马威华振会计师事务所会计师朱昕诺看来 ， 首先要开展舞弊动机识别 。 对此 ， 投资者可以关注上市公司的股东 ， 尤其是重要股东的持股情况 ， 识别其是否具有短期变现的需求 。 比如 ， 可以关注大股东禁售期是否将近届满 ， 重要股东是否有资金链压力或套现需求等 。 关于满足财务指标的动机 ， 相对更加隐蔽 ， 但仍可以通过阅读上市公司季度报告、半年度报告以及年度报告 ， 财务报表及附注中与外部债务相关信息 ， 主要管理人员薪酬变化与业绩变化的相关性等方面 ， 加以分析和识别 。
再次 ， 要开展舞弊迹象识别 。
朱昕诺介绍 ， “换脸”式财务舞弊 ， 作为一种恶劣且短期难以察觉的财务舞弊方式 ， 此类财务报表经常表现为：
一是“超凡脱俗” 。 近几年的财务业绩变化大大超出同行业公司的表现 ， 将财务报表与业务数据进行关联分析时 ， 会发现大量“优异”表现 。 例如：将产量与工人数量分析 ， 会发现人均产量大大超出同业水平；将收入除以销量 ， 会发现单价大大超过正常水平 。
二是“临界状态” 。 每年的业绩均以一个稳定比例上升 ， 或者周期性“业绩回暖” ， 或者每三年“扭亏为盈”一次等 。
三是“不同凡响” 。 在一些负面外部环境 ， 如政策变化、技术迭代等因素影响下 ， 企业业绩不降反升等 。 因此 ， 当投资者看到这些看似“优异”的财务报表时 ， 要谨防是否存在虚构式舞弊风险 。
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“对于‘整容’式的财务舞弊 ， 由于其目标为具体财务指标 ， 通常表现为业绩变脸快 ， 周期相对较短 ， 属于‘打一枪换个地方’ 。 要识别这种套路 ， 投资者不妨通过观察企业前几年的业绩表现 ， 包括管理层、治理层、外部审计师变动等因素 ， 来考量企业是否存在习惯性滥用会计处理等问题 。 ”朱昕诺表示 。
“同时 ， 提示投资者 ， 随着重组数量增加 ， 有些上市公司承诺业绩出现‘水涨船高’的情况 。 但是 ， 重组标的资产后期很可能达不到承诺的业绩 。 对此 ， 有人就开始‘动脑筋’‘想办法’ ， 粉饰业绩、虚假披露 ， 这些违规行为都将侵害投资者合法权益 。 对此 ， 证监部门将对相关企业及个人给予处罚及市场禁入措施 。 ”上交所相关负责人提醒 。


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