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FX678|油价终结周线六连阳！但多家机构预期乐观，原油周评：疫情二次风险打压需求面

周六（6月13日） ， 油价终结连续六周的上涨步伐 ， 在美联储警告新冠疫情对经济造成长期损害之后 ， 市场情绪恶化 ， 而对第二波疫情的担忧有可能破坏需求恢复 。 尽管在OPEC+减产的支持下 ， 油价已从4月创纪录的零下水平回升 ， 但市场基本上没有理会该联盟最近延长减产的举措 。
随着企业从疫情的封锁措施中复苏 ， 经济活动出现了令人鼓舞的反弹迹象 ， 这对石油和其他大宗商品来说是个好兆头 。 不过 ， 尽管股市面临着被过于乐观的情绪推高的风险 ， 但对油价看涨的押注可能并不那么牵强 。
FX678|油价终结周线六连阳！但多家机构预期乐观，原油周评：疫情二次风险打压需求面
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眼下油市面临的最大风险仍是疫情二次蔓延的风险 ， 如果近期经济复苏的势头和疫情缓和的势头被证明是暂时的 ， 那么油价将再次遭遇抛售 ， 且进一步跌破负值区域 。 目前美油布油均处于50%分位附近 ， 总体处于整固区间 ， 任何催化因素可能推动油价出现一波大行情 。
石油市场最大的ETF之一在周四遭遇创纪录的赎回 ， 可能也增加了原油压力；根据申报文件 ， WisdomTree的美油ETF遭遇超过1.28亿美元的资金流出 。 截止本周收盘 ， 美油报36.56美元桶 ， 周跌幅6.18%；布油报39.04美元桶 ， 周跌幅7.20% 。
（美油周线图）
（布油周线图）
沙特超额减产帮助OPEC+减产履约率达79% 。
根据一份Kpler报告 ， 由于沙特的“大举”减产 ， OPEC+减产幅度截至6月8日为763万桶/日 ， 对4月协议的履约率为79% 。 该联盟必须再减少200万桶/日才能达到100%履约率 。
此前一份调查显示OPEC的减产执行率为74% ， 为2002年以来最低 ， 因此沙特超额减产推动减产执行率上升提振了市场的乐观情绪 。
按照协议要求5月减产幅度为970万桶/日 ， 仅沙特的减产幅度就超过其他国家的总和 ， 其履约率为83% 。 沙特目前的减产幅度约为458万桶/日 ， 比5月份250万桶/日的减产目标高出200万桶/日 ， 也比其自设的6月减产目标350万桶/日高出100万桶/日 。
沙特和俄罗斯都参加了上周六的OPEC+会议 ， 坚决反对其他OPEC+国家的不达标 。
但是目前的问题是石油市场对7月延长减产反应冷淡 ， 因为不相信利雅得和莫斯科能够使其他成员国合规 。 而随着此前沙特带头表示7月将不会超额减产 ， 这令市场OPEC+进一步合规持怀疑态度 。 因此市场近期需关注OPEC+减产的进展 。
尼日利亚承诺合规支撑油价
另一个支撑油价的因素是OPEC+减产协议一定程度上缓解了对于供应过剩的忧虑 。
尼日利亚国家石油公司(NNPC)的负责人MeleKyari周三表示 ， 尼日利亚并未完全遵守产油国为平衡市场而控制产量的协议 ， 但将在7月中旬之前进一步减产 ， 以弥补过去的失误 。
Kyari在接受迪拜研究公司GulfIntelligence在线采访时表示 ， 尼日利亚5月时超出OPEC+协议规定的每日减产配额 ， 超出幅度略低于10万桶/日 。
尼日利亚的目标是在“7月中旬”之前完全达标 ， 到那时 ， 该国将需要额外减产4-4.5万桶/日 ， 以弥补之前未完全遵守减产协议的做法 。 Kyari指出 ， 控制尼日利亚石油产量存在技术上的挑战 ， 但该国完全致力于减产 。
据悉尼日利亚5月减产协议的执行度仅有19% ， 这削弱了OPEC+减产的努力 ， 因此尼日利亚的表态一定程度上缓解了供应过剩的忧虑 。
能源咨询机构JBC在报告中称 ， 如果欧佩克+严格执行减产措施 ， 今年剩余时间原油价格将在每桶45-50美元左右 ， 美国页岩油产量可能会迅速恢复到新冠病毒大流行前的水平 。
在这种情况下 ， 到今年年底 ， 油井建设完成量可能会攀升至850口 ， 到2021年年中开始稳定在1240口 。 页岩油供应将在2020年11月达到拐点 ， 此后将迅速恢复 。
2021年11月可能会恢复到2020年2月的810万桶/日的供应量 。 如果欧佩克+不能遵守当前的减产协议或放弃协议 ， 页岩油的复苏可能会遇到困难 ， 但JBC认为 ， 鉴于目前的市场情绪 ， 页岩油供应基本情景存在上行风险 。


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