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证券市场红周刊|平治信息易主背后股东获利颇丰 主业竞争力不足 财务数据疑点待解( 三 )


深圳兆能剩余49%股权转让中 ， 估值暴增3倍 ， 这主要是受2019年深圳兆能营收激增204% ， 净利润由此前的亏损转为盈利6133万元的影响 。 可问题在于 ， 深圳兆能2019年刚依靠牺牲利润和赊销获得订单扭亏为盈 ， 经营情况尚不稳定 ， 并且其还存在诸多其他风险 ， 此时原实控人就着急高价将其卖给上市公司 ， 这等于是将深圳兆能后续诸多风险转嫁给上市公司 。
主营业务表现不佳
实控人急着将深圳兆能注入上市公司的背后 ， 恐怕与上市公司原主业移动阅读业务日渐衰弱也有关系 。
据2019年年报显示 ， 平治信息数字阅读业务的特点及优势为核心内容资源及分发渠道 。 首先 ， 从核心内容资源来看 ， 其拥有文字阅读产品5万余本 ， 签约作者原创作品3.3万余本 ， 而同行业中 ， 阅文集团2019年年报显示 ， 其平台上有810万位作家 ， 作品总数达到1220万部 ， 掌阅科技2019年拥有数字阅读内容50多万册 ， 可见 ， 平治信息远不及这两家公司 。
其次 ， 从分发渠道来看 ， 平治信息主要以平治文学、超阅小说等原创阅读网站为分发渠道 。 采访人员查阅平治文学网站 。 发现其书库首页最新更新的书籍点击量在个位数 ， 排行榜热销第一的书籍点击量也不足10万 ， 且更新时间还为2018年 ， 而超阅小说网站最新更新的书籍点击率也为个位数 ， 这或表明其平台用户活跃度不高 ， 且内容资源不佳 。
在激烈的竞争之下 ， 平治信息不论是内容资源还是分发渠道 ， 竞争力均有不足 ， 这也反映在其2019年业绩上 ， 当期 ， 其移动阅读平台业务的营收大幅下滑13.11% ， 这恐怕也是平治信息急于收购深圳兆能的原因 。
营业收入存虚增嫌疑
除了主业竞争力欠缺外 ， 平治信息在财务核算方面也存在诸多问题 。 2018年、2019年 ， 平治信息连续两年因年报业绩预告与实际业绩相差较大被深交所问询 ， 其中 ， 2019年其业绩预告称实现净利润在2.61亿元至3.18亿元 ， 但实际净利润为2.13亿元 ， 低于预计净利润区间下限约22% ， 因此 ， 其收到了监管函 。 那么为何平治信息会频频出现此类情况呢？
以2019年为例 ， 据平治信息2019年年报问询函回复显示 ， 导致差异的主要事项有4件 ， 《红周刊》采访人员查看发现 ， 其中有3件均为其未按照会计准则相关规定准确核算 。 这表明平治信息在内部财务核算管理上存在诸多缺陷 。
与此同时 ， 平治信息的财务数据还存在诸多疑点 ， 《红周刊》采访人员核算其营业收入与相关财务数据勾稽关系 ， 发现其中存在上亿元差异 。
平治信息2019年营业收入为17.18亿元 ， 其主营业务按照行业划分为互联网服务业及通信设备制造业 ， 分别适用于6%、13%的增值税税率（注：自2019年4月1日起 ， 其增值税由16%下调至13%） ， 由此估算出其含税营业收入约为18.98亿元 。 按照常理 ， 这个规模的含税营业收入将体现为同等规模的现金流入及经营性债权的增减 ， 那么平治信息的财务数据又是否符合该逻辑呢？
具体来看 ， 2019年年报显示 ， 平治信息当期“销售商品、提供劳务收到的现金”为12.86亿元 ， 与当期含税营业收入相较少了6.12亿元 ， 该部分为本期含税销售额未能以现金回款 ， 且当期其预收账款变动甚微 ， 可忽略该科目影响 ， 因此理论上平治信息的经营性债权需相应增加6.12亿元 。
需要注意的是 ， 因2019年平治信息收购深圳兆能为同一控制下企业合并 ， 深圳兆能并表后需对平治信息以前年度财务数据追溯调整 ， 平治信息于2020年4月27日披露了2018年追溯调整后的财务数据 ， 故按此数据核算更具合理性 。
2019年 ， 平治信息应收账款及应收账款融资金额合计达9亿元 ， 2018年追溯调整后的应收票据及应收账款合计为4.33亿元 ， 2019年相其经营性债权增加了4.67亿元 ， 然而这却比6.12亿元的理论应增加额少了1.45亿元 ， 这也就意味着平治信息有1.45亿元的营业收入没有相关现金流及经营性债权的支持 。


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