格隆汇财经早餐|启明星辰 | 便宜，我也不买( 五 )
合众数据在收购前后业绩波动较大：2013年-2016年 ， 净利润分别为523万、1811万、1486万、2293万 ， 各年销售净利率分别为7%、54%、12%、15% 。
合众数据的客户主要是公安、交警、司法、住建部等政府部门 ， 结算时间长 ， 根据公司披露的公告信息来看 ， 合众数据50%-70%的资产都是应收账款 ， 而且收购报告书曾显示 ， 该公司在被收购前 ， 应收账款增长幅度是58% ， 而对应收入的增幅是25% 。 被收购后 ， 公司也没有再单独披露合众数据的财报数据 。
合众数据还曾因2014年、2015年接受其他单位虚开的发票共计20份 ， 被杭州市国税局予以行政处罚 。
从下表可知 ， 商誉较高的赛博兴安、合众数据、书生电子 ， 近几年的财务数据并未在年报中披露 。
本文插图
这些被称为近年来成长性较好的新业务 ， 真实性到底如何？
结束语
基于启明星辰和深信服迥异的风格 ， 市场也给出了启明星辰和深信服不同的估值 ， 股价和市值也已经有所反映 ， 要说启明星辰相对低估 ， 目前 ， 我仍然无法选择下注 。
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