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军计策|美元越坚挺，美元为什么这么牛？，局势越动荡( 二 )


到了1970年 ， 美国的黄金覆盖率在世界各国央行急剧下降至22% ， 跌幅超过50% 。 “美元过剩”的危机终于出现 ， 贸易收支逆差又开始膨胀 ， 蚕食了欧洲对美元的信心 。 各国因此纷纷抛弃美元 ， 按35美元一盎司兑换黄金 ， 使美国黄金大量外流 。
1971年8月 ， 为了使美国摆脱经济困境 ， 尼克松政府宣布放弃美元“金本位制” ， 这一举措被称作“新经济政策” 。 可从古至今 ， 还没有哪一种货币像美元那样 ， 能永久地脱离金银或其他任何有形资产的抵押而流行于世 。 唯一支撑美元的是脆弱的抽象的东西 ， 那就是人们对美元的信心 。 这种信心是来自于人们相信美国政府有能力和意愿兑现所有美元 。 不幸在20世纪70年代 ， 美国因越南战争产生的庞大费用 ， 迫使美联储过多地发行美元 ， 以支付累积的债务 。 这一策略导致了严重的通货膨胀 ， 以美元兑换黄金的前景变得越来越模糊 。
那时 ， 美国通胀率超过了5% ， 削弱了美元的币值 ， 外汇交易员狂抛美元 。 那时美国支持美元价值的唯一手段 ， 就像今天一样 ， 是向国外出售美国国债 。 由于美国国债是由美国政府提供担保 ， 因此它被广泛地认为是世界上最安全的投资 。 私人投资者将它视为“无风险”投资 ， 而且认为它具有高度流动性 ， 在债券市场上极其容易被大量买卖 。
军计策|美元越坚挺，美元为什么这么牛？，局势越动荡
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但是外国政府不愿意投资美国国债 ， 因为如果通货膨胀率超过了债券所产生的利率 ， 那么所有的投资回报都将被通货膨胀率吞噬掉 。
这种情况在20世纪70年代时有发生 。 当时 ， 美国国债支付的利率是11% ， 而通货膨胀率却高达13%时 ， 购买债券就将损失2%的回报 ， 这显然阻止了外国资金投入到美元资产中 。 国外买家止步不前 ， 使美元的价值进一步下跌 ， 从而形成了恶性循环 。 美元告急！失去黄金支撑的美元开始迅速贬值 。 为了重建世界对美元的信心 ， 美国必须找到一种能有效影响其价格的实物 。


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