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大空头国际视野|精神分裂症？78％的华尔街专业人士认为市场高估却又大量买股

哈哈哈 ， 精神分裂症的华尔街结构投资者 ， 他们在唱空做多 。 但是也别高估他们的水平 ， 美股涨了十年 ， 跑赢指数的资金也不过10% 。 在专业投资者这个群体里 ， 所谓的华尔街人士90%亦属于乌合之众 。
美国银行月度基金经理调查显示 ， 华尔街经历了两个月的悲观情绪 ， 美国银行首席投资策略师迈克尔?哈特尼特(MichaelHartnett)对管理着5,980亿美元资产的212名与会者进行了最新调查 ， 结果显示人气急剧逆转 ， 增长预期跳升）增长预期跳,ii)现金水平崩溃,和iii)风险偏好上升;
然而 ， 尽管经济乐观情绪高涨 ， 甚至连华尔街传统的看涨者也无法调和股市已经领先了多远 ， 自1998年以来FMS投资者数量最多（约78％的受访者）说股市“被高估了” 。 ”
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此外 ， 即便世界末日情绪有所消退 ， 华尔街专家预计v型复苏的比例也只有18% ， 而根据最新的FMS ， 预计U型或w型复苏的比例为64%;37%的人现在说“这是牛市” ， 53%的人仍然说“这是熊市反弹” 。
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根据哈特尼特的说法 ， 随着经济封锁结束 ， 人们对GDP和每股收益的预期跳升 ， 市场情绪发生了转变 ， 导致对长期衰退的担忧大幅下降 ， 6月份跌至净46%(4月份为93%) 。
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然而 ， 正如美国银行观察到的 ， 这种对GDP乐观的新趋势仍然远远超过每股收益的希望 ， “由GDP+ve财政刺激驱动 ， 而非每股收益政治驱动” 。
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华尔街相信经济稳固反弹的根源是什么 ， 这一点没有什么困惑:FMS投资者13%的财政政策目前过于刺激 ， 据哈特尼特说 ， 这“提出了边际刺激是否会被视为“新积极因素”的问题;上一次投资者认为财政政策过于刺激是在19年5月 。 ”
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然而 ， 尽管市场情绪可能变化无常 ， 并有可能改变政府7月底停止的刺激措施 ， 但华尔街并没有等待 ， 在逃离市场后 ， 6月份FMS现金水平从5.7%降至4.7% ， 创下2009年8月以来的最大跌幅(由机构投资者而非散户投资者牵头)……
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与此同时 ， 由于对冲基金跟随了散户投资者 ， FMS对冲基金的净股票敞口从34%飙升至52% ， 为9月18日以来的最高水平 。
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在这种情绪逆转的情况下 ， 大多数受访者认为 ， 最大的尾部风险仍然是连续3个月出现的第二波新冠肺炎疫情 。
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总之 ， 哈特尼特总结了华尔街普遍存在的混乱情绪:
过去的“峰值悲观主义”；但6月份的乐观情绪脆弱、神经质 ， 几乎没有危险的看涨……自1998年以来 ， 最大的FMS投资者认为股市被“高估了” 。
希望杰罗姆?鲍威尔能给这群从未如此困惑的机构交易员带来一些确定性 。
【大空头国际视野|精神分裂症？78％的华尔街专业人士认为市场高估却又大量买股】印钞再印钞 ， 哈哈哈 。


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