港股挖掘机|寺库（SECO.US）：市值缩水8成之后迎来反击时刻？( 二 )
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与此同时 ， 公司2017-2019年的经营现金流分别录得1.78亿元、6.51亿元和2.44亿元净流出 ， 虽然2019年净流出额度较2018年有所收窄 ， 但是离经营现金流净流入还有较大差距 。 而且 ， 由于公司2019年筹资活动的现金净流入由2017、2018年9.22亿元、9.96亿元的规模 ， 大幅降至5435.4万元 ， 因此公司2019年末现金及等价物总额为9.54亿元 ， 较年初11.26亿元减少1.72亿元 。
不过 ， 虽然寺库保持目前营收规模向上、利润率向下的态势 ， 但是此刻与趣店联手也不是没有机会扭转 ， 尤其是当前奢侈品行业也在提供机遇 。
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行业性机遇下的抱团成长
与趣店联手已获确认 ， 不久将有所展现 。 智通财经APP了解到 ， 在寺库2019年财报中公司明确表示 ， 2020年6月公司与趣店签订了购股协议 ， 趣店同意购买总价不超过1亿美元的合共1020.4万股寺库新发行的A类普通股 ， 每股购买价为9.8美元 。 截至年报发布的6月11日 ， 寺库已向趣店发行出售和交付了510.2万股A类普通股 ， 公司也已收到其中的5000万美元 。 同时 ， 双方还签署了业务合作协议 ， 后续会在在线奢侈品电子商务领域展开合作 。
而当下 ， 奢侈品行业也迎来了不错的消息 。 智通财经APP了解到 ， 2019年下半年香港等事件影响下 ， 中国消费者的奢侈品消费正加速从香港回流 ， 目前回流态势仍在持续 。 根据第三方专业机构测算 ， 得益于奢侈品消费回流 ， 中国大陆更多高端购物中心开业以及顶级品牌适度提价 ， 2020年中国大陆仍将是全球奢侈品行业的首要增长驱动力 ， 当前不仅是北上广深等一线城市持续受益 ， 从当前商业地产开发情况来了看 ， 新一线城市的奢侈品市场也在升温 。
并且 ， 受公共卫生事件影响 ， 市场预计全球个人奢侈品消费量全年整体下跌幅度应该在20%-35%之间 ， 然而此时国内奢侈品消费却在爆发式增长 ， 还远远好于去年同期的水平 。 其中3月中下旬开始 ， LVMH旗下品牌在中国的大多数门店销售出现同比增长 ， 4月份势头更甚 ， 6月1日京东618开场1小时的奢侈品成交额也同比增长了4倍 。 这一情况同样发生在公共卫生事件控制速度仅次于中国的韩国 ， 其5月初奢侈品销售额也较去年同期增长了30% 。 业内专业人士表示 ， 由于各国央行为稳定需求和缓和市场流动性风险出台的一些政策 ， 不过更加依赖资产端增值的高端消费人群受益程度更为直接 ， 因此高端消费需求出现了爆发式增长 。
综上而言 ， 过去两年市值大幅缩水的寺库 ， 虽然当前交出的2019年业绩答卷仍呈现除盈利能力增长乏力 ， 但是在奢侈品行业迎来机遇的同时与趣店抱团成长 ， 或许会在未来某一刻迎来市场的改观 。
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