证券市场周刊|净利润逆势增长反常高依赖海外市场藏险 建霖家居IPO募资必要性存疑( 二 )
关于募集资金的必要性 ， 建霖家居在招股说明书中表示 ， 随着公司客户和订单的增长 ， 公司目前净水产品产能已较难满足客户的需求 。 由此可见 ， 建霖家居的扩产迫在眉睫 。 然而 ， 招股说明书中披露的产能数据并没有显示出公司对扩产的迫切性 。
下表显示了建霖家居2016-2019年上半年的产能利用率情况：
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从表中不难看出 ， 2016-2019年上半年 ， 建霖家居净水产品产能利用率分别为111.61%、98.39%、85.77%和80.13%；净水产品之外的其余产品的产能利用率分别为96.48%、95.20%、96.76%和83.66% 。
显然 ， 2016-2019年上半年 ， 建霖家居所有产品的产能利用率都呈现下降趋势 ， 那么 ， 其扩产的迫切性又体现在哪儿呢？在产能利用率呈现下降趋势的情况下 ， 建霖家居新增产能又将如何消化呢？这些问题值得投资者重点关注 。
此外 ， 从招股说明书披露的信息中还可以看出 ， 在不断声称公司需要大量资金支持扩产的同时 ， 建霖家居却在密集进行大额现金分红——2016年两次现金分红金额超2亿元 ， 2017年、2018年、2019年上半年 ， 各进行一次现金分红 ， 分红金额均超亿元 。 如此算来 ， 在最近的3年半时间内 ， 建霖家居的现金分红金额已近6亿元 ， 占比接近此次IPO拟募资额的2/3 。
一边持续密集分红 ， 一边却在“哭穷”募资 ， 这看似矛盾的行为使得建霖家居此次IPO募资必要性问题凸显 ， 媒体和市场的质疑声纷至沓来也就不足为怪了 。
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【证券市场周刊|净利润逆势增长反常高依赖海外市场藏险 建霖家居IPO募资必要性存疑】
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