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中金网|15 亿并购天士力营销填补医药商业空白，重药控股连续三年业绩超预期

中金网|15 亿并购天士力营销填补医药商业空白，重药控股连续三年业绩超预期
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6月12日晚 ， 重药控股披露 ， 公司拟以不超过14.89亿元现金收购资产 ， 标的为天津天士力医药营销集团股份有限公司（简称天士力）100%股权 。
天士力主要从事医药商业 ， 现有商业布局8个省、直辖市 ， 这些市场正是重药控股需要的 ， 这就是重药控股本次收购资产的主要目的 。
重药控股主要从事医药流通业务 ， 2017年 ， 通过重组暂停上市的建峰化工成功登陆A股市场 。 上市以来 ， 公司经营业绩快速增长 ， 主要源于重组主体重庆医药超预期兑现业绩承诺 。
据披露 ， 2017年至2019年的三年承诺期 ， 重庆医药合计实现扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）合计为19.37亿元 ， 超过承诺数18.76亿元 。
作为西部领先的医药健康产业集团 ， 重药控股具有较强的竞争优势 。 截至目前 ， 公司业务已覆盖全国31个省（直辖市、自治区） ， 核心销售区域重庆市内二级以上（含二级）医疗机构覆盖率达80%以上 ， 在当地处于领先地位 。
外延并购完善医药商业布局
借助并购 ， 重药控股试图完善医药商业全国市场布局 。
根据披露 ， 本次并购 ， 重药控股的控股子公司重庆医药拟采用现金收购天士力100%股权 。
公告显示 ， 天士力成立于1999年6月 ， 注册资本15.83亿元 ， 主要负责天士力集团的医药商业业务板块 。 截至2019年底 ， 天士营销总资产91.92亿元 ， 净资产16.44亿元 ， 归母净资产13.57亿元 。 2018年、2019年 ， 天士力分别实现营业收入113.61亿元和126.79亿元 ， 归属于母公司所有者净利润分别为9438.90万元、6965.24万元 。 根据有关评估报告 ， 截至2019年底 ， 其全部权益的评估值为14.13亿元 ， 评估增值2.99亿元 ， 增值率为26.86% 。
【中金网|15 亿并购天士力营销填补医药商业空白，重药控股连续三年业绩超预期】对于本次资产收购 ， 重庆医药十分看重 。 公司称 ， 其拟成为全国性医药商业5强企业之一 ， 标的公司天士力在2019年全国药品批发主营业务收入排名第20位 ， 本次收购可以提高公司医药商业整体业务规模 ， 在全国药品批发企业排名预计进入前六名以内 。
此次收购不仅仅是做大医药商业规模的需要 ， 更是重庆医药完善医药商业市场布局需要 。 天士力现有商业布局8个省、直辖市 ， 本次收购完成后 ， 重庆医药将新增5个空白区域覆盖 ， 包括医药商业市场份额较大的北京、广东、山东 。 本次收购可快速打开多个空白市场 ， 填补医药商业布局空白 ， 提升公司在全国品牌影响力 。
公司称 ， 随着两票制政策全面落地 ， 上游厂家和医疗机构已基本锁定药品配送商 ， 各地医药流通市场竞争格局基本固定 。 采取外延式并购进入空白医药流通市场是较好选择 ， 如错失有利并购时机 ， 将无法及时抢占上游厂家和医院终端资源 ， 最终将失去优势业务资源 。
此外 ， 如果本次交易顺利完成 ， 还将增加重庆医药经营效益 。 2019年 ， 虽然天士力的经营业绩有所下降 ， 但仍然有约7000万元利润 。 并表后 ， 预计每年都将给公司带来稳定的经营利润 ， 增强公司盈利能力 。
重药控股亦乐观称 ， 本次收购天士力如果顺利实施 ， 不仅填补了医药商业市场布局的空白 ， 获得未来可持续产生的经营业绩 ， 而且 ， 对公司产值规模、谈判话语权等均将产生正面影响 。
与国内外7000多家供应商紧密合作
积极完善市场布局的重药控股原本就具有网络渠道优势 ， 并因此拥有较强市场竞争力 。
重药控股主要从事医药流通业务 ， 医药商业板块涵盖药品、医疗器械、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、终端配送、仓储物流及供应链增值服务 。 公司经营品规8万多个 ， 与2万余家上下游客户保持长期稳定合作关系 ， 营销网络覆盖全国31个省（市、自治区） 。 公司以重庆为核心 ， 在重庆市内区县销售实现全覆盖 ， 入围40个联合体 ， 实现市内三级甲等医院全覆盖 ， 二级医院基本覆盖 。 在夯实西部大本营的同时 ， 公司挺进中原 ， 走向全国 ， 已建立16家医药商业省级平台 ， 拥有包括全国知名品牌"和平药房"在内的直营零售门店600余家 。
重药控股称 ， 公司与7000余家国内外供应商保持紧密合作关系 ， 是众多国内外知名企业在重庆乃至西部的首选一级经销商 。
作为医药流通企业 ， 物流能力也是竞争力 。 重药控股称 ， 公司拥有国内一流现代物流综合基地 ， 年处理物流量近200亿元 。 公司还在重庆以外自建多级区域性物流节点 ， 仓储总面积超过24万平方米 ， 拥有封闭式医药专业货运车辆300余辆 。 利用院内智能物流技术手段 ， 与大型综合医院开展合作 ， 实现库房前移 ， 与中小型医院及区域医疗中心优势互补 ， 构建中央库房 ， 实现集中配送 ， 提高药品流转配送效率 。
作为西部医药流通龙头企业 ， 重药控股盈利能力较强 。 2019年 ， 公司实现营业收入338.44亿元 ， 同比增长31.16% ， 归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）7.88亿元 ， 同比增长14.09% 。
近三年 ， 重药控股的扣非净利润分别为1.34亿元、6.35亿元、7.21亿元 ， 同比分别增长118.62%、375.46%、13.51% 。


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